6 февраля 2026: ФНБ растет, дефицит бюджета РФ увеличивается, индекс доверия США — 57,3

Опубликовано 6 февраля 2026 г.

Фонд национального благосостояния России продолжил увеличиваться в начале года, несмотря на активное использование его средств для покрытия бюджетного дефицита. По данным Министерства финансов РФ, в январе объем ФНБ вырос на 224,09 млрд рублей, что заметно превышает прирост декабря (156 млрд рублей) и ноября (57,6 млрд рублей). По состоянию на 1 февраля совокупный объем фонда достиг 13 трлн 639,25 млрд рублей, что эквивалентно $180,097 млрд или 5,8% ВВП. Месяцем ранее показатель составлял 13 трлн 415,16 млрд рублей ($171,49 млрд) и соответствовал 6,2% ВВП. Таким образом, номинальный рост фонда сопровождался снижением его доли в экономике. Ликвидная часть ФНБ на начало февраля оценивалась в 4 трлн 226,462 млрд рублей ($55,808 млрд), что соответствует 1,8% прогнозируемого ВВП на 2026 год. Для сравнения, на 1 января ликвидные активы составляли 4 трлн 84,98 млрд рублей ($52,220 млрд), или 1,9% ВВП, ожидаемого на 2025 год. В январе Минфин реализовал часть активов фонда: было продано 8,426 млрд юаней и 5,148 тонны золота в обезличенной форме на сумму 154,568 млрд рублей. Эти средства поступили на единый счет федерального бюджета и были направлены на финансирование дефицита. Кроме того, 3,810 млрд рублей были конвертированы в 339,7 млн юаней. В результате операций объем золота на счетах ФНБ снизился до 155,094 тонны против 160,24 тонны месяцем ранее (на 1 декабря показатель достигал 173,039 тонны). Запасы юаней также сократились — до 201,066 млрд юаней с 209,152 млрд на начало января. При этом переоценка валютных активов и золота в январе оказалась положительной и составила 280,297 млрд рублей. Отрицательная курсовая разница по валютным активам достигла 59,674 млрд рублей, тогда как рост стоимости золота принес фонду 355,03 млрд рублей. Дополнительное снижение было зафиксировано по евробондам Украины (минус 7,482 млрд рублей) и по валютным ценным бумагам российских эмитентов (минус 7,580 млрд рублей). Доход от размещения средств ФНБ на счетах в иностранной валюте в Банке России за период с 15 декабря 2025 года по 31 января 2026 года составил $13,5 млн, или 1,019 млрд рублей. В январе также было размещено 987,7 млн рублей на депозит в ВЭБ.РФ для финансирования обновления подвижного состава Петербургского метрополитена. Ряд компаний частично погасили обязательства перед фондом. Так, «НЛК-Финанс» перечислил 804,7 млн рублей, ГТЛК — 488,1 млн рублей. ВЭБ.РФ досрочно вернул 381,6 млн рублей с депозитов, направленных на финансирование инфраструктурных проектов в Курске и Краснодаре, а также КЖЦ-1 и КЖЦ-2.

На 1 февраля значительные средства ФНБ были размещены в российских активах: 1,320 трлн рублей — на депозитах и субординированных депозитах в ВЭБ.РФ, 522,1 млрд рублей — в облигациях «Российских автомобильных дорог», 259,65 млрд рублей — в облигациях «НЛК-Финанс», 180,191 млрд рублей — «Авиакапитал-Сервис», 150 млрд рублей — ППК «Фонд развития территорий», 181,606 млрд рублей — ГТЛК, 60 млрд рублей — ООО «ВК», 411,912 млрд рублей — «Ростех». Кроме того, вложения осуществлены в облигации «Инфраструктурные инвестиции-4», других российских эмитентов, а также в валютные активы на сумму $1,875 млрд и 10 млрд юаней. В евробонды Украины по-прежнему инвестировано $3 млрд. Фонд также владеет привилегированными акциями «РЖД» (722,14 млрд рублей), «Атомэнергопрома» (57,5 млрд рублей), ВТБ (214,04 млрд рублей), Газпромбанка (194,95 млрд рублей) и Россельхозбанка (25 млрд рублей). В портфеле обыкновенных акций — бумаги «ДОМ.РФ», «Аэрофлота», ГТЛК, Сбербанка и ВТБ. Значительные суммы размещены на субординированных депозитах в крупнейших банках. В январе федеральный бюджет получил доходы от размещения средств ФНБ: 3,664 млрд рублей — по депозитам ВЭБ.РФ, 2,171 млрд рублей — по ценным бумагам инфраструктурных проектов, 172,6 млн рублей — по облигациям «НЛК-Финанс», 834,7 млн рублей — по бумагам других эмитентов. В совокупности это эквивалентно $88 млн. Общий доход от размещения средств фонда с начала года, за исключением счетов в ЦБ, составил 6,842 млрд рублей. На фоне этого федеральный бюджет РФ в январе был исполнен с дефицитом 1,718 трлн рублей, или 0,7% ВВП. Годовой план предусматривает дефицит на уровне 3,786 трлн рублей (1,6% ВВП). В Минфине подчеркивают, что высокие значения дефицита в начале года связаны с опережающим финансированием расходов и не угрожают достижению целевых параметров структурного баланса к 2026 году.

Доходы бюджета в январе сократились на 11,6% год к году — до 2,362 трлн рублей. Нефтегазовые поступления упали почти вдвое, до 393 млрд рублей, оказавшись ниже базового уровня в 576 млрд рублей. Недополученные доходы были компенсированы за счет средств ФНБ. В то же время ненефтегазовые доходы выросли на 4,5% — до 1,969 трлн рублей, а поступления НДС увеличились на 25%, достигнув 1,130 трлн рублей. Расходы федерального бюджета в январе снизились на 1,4% год к году и составили 4,080 трлн рублей, что Минфин объясняет эффектом высокой базы прошлого года.

Параллельно Банк России зафиксировал сокращение денежной массы М2 в январе на 1,2% — до 128,0 трлн рублей после декабрьского роста на 3,9%. Годовой темп прироста М2 замедлился до 9,8%. Широкая денежная масса с исключением валютной переоценки уменьшилась на 0,8%, а ее годовой рост составил 11,3%. Объем наличных денег в обращении традиционно снизился в январе на 2,1% за месяц, но в годовом выражении вырос на 6,2%. Темпы роста срочных рублевых депозитов замедлились как в месячном, так и в годовом сопоставлении, хотя депозиты домашних хозяйств продолжают вносить основной вклад в динамику денежной массы. На международном фоне потребительское доверие в США в феврале выросло до 57,30 пункта с 56,40 пункта месяцем ранее, оставаясь при этом значительно ниже исторического среднего уровня в 84,65 пункта, что подчеркивает сохраняющуюся осторожность американских домохозяйств в оценке экономических перспектив.

Возможно Вам будут интересны другие статьи