Глобальные рынки и Мосбиржа: обзор торгов и макроэкономики на 25 июня 2026 года

Опубликовано 25 июня 2026 г.

Мировые финансовые площадки в конце июня демонстрируют разнонаправленную динамику, обусловленную монетарной политикой регуляторов и успехами корпоративного сектора, в то время как сырьевые рынки реагируют на геополитические сдвиги. В частности, на американском рынке фьючерсы на индекс Nasdaq 100 подскочили на 2% в четверг после публикации блестящих финансовых прогнозов компанией Micron Technology, что вновь разожгло энтузиазм инвесторов вокруг технологий искусственного интеллекта. Фьючерсы на S&P 500 прибавили 0,6%, а на Dow Jones — 0,1%. На постмаркете акции Micron взлетели более чем на 15%, так как производитель чипов памяти отчитался о результатах за третий финансовый квартал выше ожиданий и спрогнозировал выручку в текущем квартале на уровне $50 млрд, что значительно превышает $11,3 млрд годом ранее и оценки аналитиков в $43,58 млрд. Бумаги Qualcomm также выросли на 13% после повышения целевого показателя выручки, не связанной с производством смартфонов, на 2029 финансовый год до $40 млрд с прежних $22 млрд. Позитивная волна охватила и другие акции полупроводникового сектора, включая Sandisk, Western Digital, Marvell Technology, Applied Materials и Lam Research, пока инвесторы ожидают свежих данных по индексу расходов на личное потребление (PCE) — предпочитаемому ФРС индикатору инфляции.

Ожидается, что ценовой индекс PCE в США в мае 2026 года вырастет на 0,5% в месячном исчислении, ускорившись по сравнению с ростом на 0,4% в апреле, поскольку рост стоимости энергоносителей, связанный с иранским конфликтом, продолжает оказывать повышательное давление на цены. Прогнозируется, что базовый индекс PCE, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,3% по сравнению с 0,2% в предыдущем месяце. В годовом исчислении общая инфляция PCE, как ожидается, ускорится третий месяц подряд до 4,1% (максимальное значение с апреля 2023 года) против 3,8% в апреле. Базовая инфляция PCE также, вероятно, повысится до 3,4% с 3,3%, достигнув самого быстрого темпа с конца 2023 года. Эти данные, по всей видимости, укрепят мнение о том, что инфляционное давление в экономике США остается высоким. На фоне этих опасений Федеральная резервная система на своем заседании в июне 2026 года повысила прогнозы по инфляции, оценив инфляцию PCE в 3,6%, а базовую инфляцию PCE в 3,3% по итогам года, что по-прежнему значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%.

На фоне ожиданий более жесткой политики ФРС драгоценные металлы оказались под серьезным давлением. В четверг золото упало ниже отметки в $4000 за унцию, опустившись до минимумов почти за восемь месяцев, поскольку укрепление доллара и растущие ожидания повышения процентных ставок ФРС продолжили давить на котировки. Доллар США достиг максимального более чем за год уровня по отношению к корзине основных валют, что сделало номинированные в долларах сырьевые товары более дорогими для держателей других валют. На прошлой неделе ФРС сохранила процентные ставки без изменений, но дала понять о растущей поддержке более жесткой монетарной политики, а председатель Кевин Уорш подтвердил намерение взять инфляцию под контроль. Теперь рынки закладывают в цены возможное повышение ставки в сентябре, за которым могут последовать дополнительные повышения до конца года. Эти ожидания нивелировали поддержку от прогресса в мирных переговорах между США и Ираном, которые вернули цены на нефть к доконфликтным уровням и значительно снизили инфляционные риски. Аналогичная ситуация сложилась и на рынке серебра, которое упало ниже $57 за унцию, достигнув минимума с ноября прошлого года по тем же причинам.

Нефтяные котировки также продемонстрировали заметное снижение. В четверг фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже $73 за баррель, продолжив снижение четвертую сессию подряд и сведя на нет весь рост, достигнутый с момента начала ближневосточного конфликта, поскольку прогресс в мирных усилиях между США и Ираном улучшил перспективы поставок. Растущая уверенность в достижении долгосрочного соглашения побудила большее количество танкеров проходить через Ормузский пролив с включенными сигналами слежения. Предложение также увеличилось в ключевых сегментах рынка, а покупатели столкнулись с волной предложений нефти из Ближнего Востока и других экспортных регионов, включая Западную Африку. Кроме того, ожидается, что временное разрешение США на покупку уже отгруженной иранской нефти еще больше увеличит доступное предложение. Отражая ослабление настроений на рынке, спред ближайших контрактов Brent в среду перешел в состояние медвежьего контанго впервые с начала конфликта. Дополнительное давление оказали данные по запасам сырой нефти в США, которые за неделю, завершившуюся 19 июня, снизились на 6,088 млн баррелей до 412,1 млн баррелей, достигнув самого низкого уровня с января 2025 года, что превзошло ожидания рынка, прогнозировавшего сокращение на 4,5 млн баррелей. Запасы нефти на терминале в Кушинге, штат Оклахома, упали на 1,077 млн баррелей примерно до 19 млн баррелей — минимума с октября 2014 года. Общие запасы сырой нефти, включая Стратегический нефтяной резерв, упали более чем на 15 млн баррелей до 743,3 млн баррелей, самого низкого уровня с октября 1984 года. Объем переработки нефти на НПЗ снизился на 81 000 баррелей в сутки, а коэффициент загрузки мощностей упал на 0,6 процентного пункта до 96,1%. В то же время запасы бензина выросли на 2,064 млн баррелей до 216,3 млн баррелей вопреки ожиданиям снижения на 0,6 млн баррелей. Запасы дистиллятов, включающие дизельное топливо и мазут, увеличились на 3,064 млн баррелей до 106,1 млн баррелей при прогнозе сокращения на 0,5 млн баррелей. Чистый импорт сырой нефти в США вырос на 94 000 баррелей в сутки.

Европейские и азиатские рынки акций отреагировали на корпоративные новости и макростатистику преимущественно позитивно, хотя и с некоторыми исключениями. Европейские фондовые рынки в четверг готовились открыться ростом, следуя за глобальным трендом после сильного отчета Micron Technology. Настроения инвесторов также поддерживались мирными усилиями на Ближнем Востоке. В Европе внимание участников рынка сосредоточено на данных по доверию потребителей в Германии и Франции, а также на окончательных данных по ВВП Испании за первый квартал. На премаркете фьючерсы на Euro Stoxx 50 выросли на 0,3%, а на Stoxx 600 — на 0,2%. В Азии японский индекс Nikkei 225 подскочил на 4,61%, закрывшись на отметке 72366, а более широкий Topix вырос на 1,33% до 4016, прервав двухдневное падение благодаря технологическому сектору. Японские производители чипов и компании, связанные с ИИ, стали лидерами роста: Kioxia Holdings (+13,1%), Tokyo Electron (+8,1%), Advantest (+14,9%), Taiyo Yuden (+11,3%) и Murata Manufacturing (+7,9%). В Китае Shanghai Composite вырос на 0,23% до 4120, а Shenzhen Component — на 1,82% до 16344. Китайские ИТ-гиганты также показали отличную динамику: Cambricon Technologies (+3,58%), Hygon Information Technology (+6,88%), SMIC (+3,52%), Eoptolink Technology (+9,94%) и NAURA Technology (+3,63%). В то же время гонконгский индекс Hang Seng упал на 335 пунктов, или 1,4%, до 23077, опустившись до минимума с мая 2025 года в преддверии выхода данных по торговому балансу, где потери понесли Tencent (-1,7%), Meituan (-2,4%), Xiaomi (-2,9%), Sunny Optical Technology (-11,7%) и Trip.com (-10.9%).

Макроэкономическая статистика азиатского региона продемонстрировала смешанную картину. Дефицит торгового баланса Гонконга в мае 2026 года резко вырос до 44,2 млрд гонконгских долларов с 27,3 млрд годом ранее. Импорт взлетел на 42,0% в годовом исчислении до 655,4 млрд гонконгских долларов, в основном за счет закупок электромашин и аппаратуры (+51,6%), телекоммуникационного оборудования (+61,2%) и офисной техники (+44,5%). Наибольший рост импорта зафиксирован из материкового Китая (+51,2%), Тайваня (+20,3%), Сингапура (+24,7%) и Вьетнама (+76,5%). Экспорт увеличился на 40,8% до 611,2 млрд гонконгских долларов. В Японии опережающий экономический индекс вырос до 116,1 в апреле 2026 года, достигнув максимума с июля 2021 года, уровень безработицы снизился до 2,5%, а совпадающий экономический индекс поднялся до 118,1, обновив пик с мая 2019 года. Банк Японии при этом сохранил краткосрочную ставку на уровне 0,75%. В Китае Народный банк сообщил о проведении операций обратного РЕПО овернайт для улучшения управления ликвидностью, сузив коридор процентных ставок до 50 базисных пунктов с 70, при этом семидневная ставка обратного РЕПО остается базовой на уровне 1,4%. Экономическая активность в Армении тем временем подскочила на 11,7% в годовом исчислении в мае 2026 года за счет строительства (+27,1%) и услуг (+14,7%), однако дефицит торгового баланса расширился до $457,5 млн, так как экспорт упал на 11,3% до $522,7 млн, а импорт сократился на 3,8% до $980,2 млн. За первые пять месяцев дефицит составил $2134,9 млн при падении экспорта на 3,7% и росте импорта на 2,2%. оссийский фондовый рынок пережил крайне волатильную неделю, отреагировав на сырьевые и геополитические факторы. В среду рынок акций возобновил падение вслед за откатом котировок металлов и нефти (фьючерс на нефть Brent подешевел ниже $74 за баррель впервые с начала ближневосточного конфликта в конце февраля), а также из-за рисков новых западных антироссийских санкций и опасений паузы в смягчении денежно-кредитной политики Банком России. Индекс Мосбиржи завершил день ниже 2245 пунктов, а в течение сессии падал до минимума с 27 февраля 2023 года. По итогам основных торгов он обрушился на 4% до 22343,47 пункта (при минимуме сессии 2230,47 пункта), а индекс РТС потерял 4,2%, рухнув до 945,17 пункта — минимума с начала февраля 2025 года. Официальный курс доллара США, установленный Банком России с 25 июня, составил 74,7738 рубля (+15,38 копейки). Лидерами обвала стали акции «Эн+ груп» (-8,2%), ПАО «Группа Позитив» (-6,6%), «ВК» (-6,5%) и «Яндекс» (-6,4%). Также серьезно просели бумаги «НЛМК» (-6,3%), АФК «Система» (-6,3%), «Русал» (-6,3%), «Татнефть» (-5,8%), «ММК» (-5,6%), «Полюс» (-5,1%), «Норникель» (-5%), «Хэдхантер» (-4,8%), «Сургутнефтегаз» (-4,5% и -4,2% по префам), «Т-Технологии» (-4,2%), «АЛРОСА» (-4,1%), «Газпром» (-4%), «ФосАгро» (-3,9%), «ЛУКОЙЛ» (-3,6%), «Роснефть» (-3,6%), «Северсталь» (-3,5%), «НОВАТЭК» (-3,4%), «ИКС 5» (-3,2%), «Московская биржа» (-3%), «Аэрофлот» (-2,7%), Сбербанк (-2,7% и -3,1% по префам), «Группа компаний ПИК» (-2,6%), ВТБ (-2,5%), «Интер РАО» (-2,3%) и «МТС» (-2,1%). Однако уже на старте торгов основной сессии в четверг российский рынок начал корректироваться вверх за счет закрытия коротких позиций игроками в условиях сильной перепроданности многих бумаг, несмотря на то что общий фон оставался негативным (дешевеющая нефть к уровню $72,5 за баррель и сохранение инфляционных рисков). К 10:01 по Москве индекс Мосбиржи вырос до 2260,87 пункта (+0,8%), а индекс РТС составил 952,5 пункта (+0,89%). Локомотивами восстановления выступили акции Совкомбанка (+2,4%), «НОВАТЭКа» (+1,7%), «АЛРОСА» (+1,6%) и «Т-Технологии» (+1,5%). Поддержку рынку также оказали подорожавшие бумаги «Интер РАО» (+1,4%), «Газпрома» (+1,3%), Сбербанка (+1,3% обыкновенные и +1,3% привилегированные), «ММК» (+1,3%), «Норникеля» (+1,1%), «ВК» (+1,1%), АФК «Система» (+1%), «Северстали» (+0,9%), «Аэрофлота» (+0,8%), «Московской биржи» (+0,7%), «МТС» (+0,7%), «Роснефти» (+0,6%), ВТБ (+0,6%), «ИКС 5» (+0,5%), «Яндекса» (+0,5%), «Группы компаний ПИК» (+0,4%), «Полюса» (+0,3%), «НЛМК» (+0,2%), «Сургутнефтегаза» (+0,1% и +0,3% префы) и «Русала» (+0,1%). В красной зоне остались лишь «Татнефть» (-1,1%), «ФосАгро» (-0,7%) и «ЛУКОЙЛ» (-0,2%). Финансовый сектор России при этом показывает стабильность: чистая прибыль банков в мае увеличилась на 4% месяц к месяцу и составила 362 млрд рублей, а доходность на капитал в годовом выражении практически не изменилась и составила порядка 19%. ЦБ в конце мая повысил прогноз по чистой прибыли банков на 2026 год до 3,4-3,9 трлн рублей. Средства юридических лиц в банках выросли на существенные 2,9% (на 1,8 трлн рублей) после слабого апреля (+0,3%), тогда как средства населения сократились на 0,8% (на 0,5 трлн рублей) после роста на 1,7% месяцем ранее, что связано с майскими выплатами и тратами на отпуска, при этом остатки уменьшились как на текущих счетах (-0,3 трлн рублей, -1,4%), так и на срочных вкладах (-0,2 трлн рублей, -0,4%).

Возможно Вам будут интересны другие статьи