Глобальные рынки и макроэкономика: обзор рынков и ставок за июнь 2026 года

Опубликовано 19 июня 2026 г.

Во второй половине июня 2026 года картина мировой экономики складывалась из множества разнонаправленных факторов, где оптимизм на американских фондовых площадках соседствовал с давлением на товарные рынки и резкими распродажами в России. В США биржевые индексы продемонстрировали уверенный отскок в четверг, чему способствовало ралли в секторе производителей чипов и переоценка рисков повышения процентной ставки Федеральной резервной системой. Индекс S&P 500 прибавил 1%, высокотехнологичный Nasdaq 100 взлетел на 2,3%, а промышленный индекс Dow Jones вырос на 300 пунктов, приблизившись к своему историческому максимуму. Этому фону способствовало заседание ФРС, на котором ставки ожидаемо остались без изменений, однако половина членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) — 9 из 19 руководителей — спрогнозировала как минимум одно повышение ставки в текущем году, что сместило вероятность ужесточения политики к сентябрю до уровня около 70%. Новый глава ФРС Кевин Уорш подтвердил свои намерения по реформированию операционной структуры регулятора, запустив работу специальных целевых групп. В то же время президент США Дональд Трамп подписал меморандум о взаимопонимании с Ираном, что существенно снизило риски энергетической инфляции и привело к вступлению в силу промежуточного мирного соглашения. Этот шаг должен положить конец затяжному конфликту, начавшемуся в конце февраля и вызвавшему крупнейшие в истории перебои с поставками через Ормузский пролив. На корпоративном фронте акции компании Intel подскочили более чем на 10% после заявления американского президента о заключении сделки с Apple. Бумаги Micron выросли на 8% в преддверии публикации квартального отчета на следующей неделе, акции Nvidia подорожали на 2%, отыграв часть вчерашнего падения, а капитализация AMD и Broadcom увеличилась более чем на 4%.

Однако «ястребиные» сигналы ФРС и ожидание того, что восстановление судоходства и энергетических потоков на Ближнем Востоке займет месяцы, оказали серьезное давление на драгоценные металлы. Золото на фоне укрепления доллара США до годового максимума растеряло все достижения начала недели, пробив в пятницу отметку в 4200 долларов за унцию и затем опустившись до 4150 долларов — минимального значения с 11 июня. Желтый металл зафиксировал снижение третью неделю подряд, так как сохранение высоких процентных ставок увеличивает альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода. На медвежьи настроения также повлияла отмена запланированных на пятницу американо-иранских переговоров в Швейцарии и пересмотр аналитиками Goldman Sachs прогноза по стоимости золота на конец года с 5400 до 4900 долларов за унцию. Аналогичная участь постигла серебро, которое в пятницу упало ниже 65 долларов за унцию, потеряв по итогам недели около 5%.

В Азиатском регионе инвесторы оценивали данные по инфляции в Японии, где фондовые рынки в пятницу продемонстрировали смешанную динамику: индекс Nikkei 225 вырос на 0,28% до 71 250 пунктов, а более широкий Topix снизился на 0,57% до 4045 пунктов. Тем не менее, по итогам недели Nikkei и Topix прибавили впечатляющие 8% и 4% соответственно, чему способствовало снижение цен на нефть из-за американо-иранского соглашения и глобальное ралли в секторе искусственного интеллекта и полупроводников. Технологический сектор в пятницу преимущественно рос, в то время как акции финансового, промышленного и потребительского секторов слабели. Базовый индекс потребительских цен в Японии (исключающий свежие продукты, но включающий энергию) в мае 2026 года составил 1,4% в годовом исчислении, совпав с ожиданиями и мартовским минимумом 2022 года, но оставшись ниже целевого уровня в 2% четвертый месяц подряд из-за правительственных топливных субсидий. Индекс, исключающий свежие продукты и топливо, вырос на 1,8% — это самый слабый рост с сентября 2022 года. Общая годовая инфляция немного ускорилась до 1,5% в мае против 1,4% в апреле на фоне постепенной отмены субсидий на электроэнергию и газ. Рост цен был зафиксирован в секторах транспорта (1,9% против 1,5% в апреле), жилья (0,9% против 0,8%), одежды (1,7% против 1,5%), товаров для дома (2,2% против 1,9%), отдыха (1,7% против 1,3%) и прочих товаров (0,2% против 0,1%). Цены на здравоохранение не изменились, а образование осталось в зоне дефляции (-6,1% против -6,1%). На продовольственном рынке Японии цены выросли на 3,5% в годовом выражении, оставшись на минимальных темпах с октября 2024 года. Подорожали морепродукты (5,5% против 5,8%), мясо (3,5% против 4,4%), молочные продукты и яйца (3,6% против 4,9%), масла и приправы (3,9% против 4,2%), сладости (8,1% против 7,7%), полуфабрикаты (4,4% против 4,8%), напитки (8,7% против 9,4%), алкоголь (0,2% против 0,9%) и питание вне дома (1,0% против 1,1%). Свежие овощи подорожали на 3,8% после пяти месяцев падения (-2,2% ранее), тогда как цены на крупы упали впервые с декабря 2021 года (-0,9% против 1,2%), фрукты продолжили дешеветь (-1,6% против -3,6%), а цены на рис рухнули на 4,9% — первое падение с ноября 2022 года. В месячном исчислении потребительские цены в Японии выросли на 0,4% (в апреле было 0,1%). Напомним, что на июньском заседании Банк Японии впервые с декабря прошлого года повысил ставку на 25 базисных пунктов, достигнув максимума с сентября 1995 года.

На постсоветском пространстве экономика Грузии продолжила демонстрировать впечатляющую динамику, увеличившись в первом квартале 2026 года на 9,0% в годовом исчислении после роста на 6,7% в четвертом квартале 2025 года. Драйверами ускорения стали: добыча полезных ископаемых (10,4% против 4,8% в четвертом квартале), транспорт и складирование (18,0% против 11,0%), гостиничный бизнес и общепит (12,4% против 4,0%), IT и связь (36,0% против 22,0%), финансы и страхование (11,7% против 9,1%), научно-техническая деятельность (9,4% против 7,5%), административные услуги (6,6% против 3,3%), а также здравоохранение и соцобеспечение (12,6% против 7,2%). Сектор электроэнергии и газа восстановился до 6,5% с минус 5,5%, а недвижимость — до 3,1% с минус 0,3%. Замедление роста наблюдалось в обрабатывающей промышленности (0,3% против 6,2%), торговле (5,5% против 7,4%) и образовании (0,7% против 17,1%), а спад зафиксирован в строительстве (-2,0% против 2,5%) и сельском хозяйстве (-3,3% против -2,9%). В мае 2026 года торговый дефицит Грузии сократился до 894,9 млн долларов США по сравнению с 906,4 млн долларов годом ранее. Экспорт вырос на 15,1% до 667,8 млн долларов, а импорт — на 5,1% до 1562,6 млн долларов. За январь-май экспорт взлетел на 19,8% до 3107,7 млн долларов благодаря продажам нефтепродуктов (885,8%), медных руд (206,5%) и руд драгоценных металлов (87,2%). Экспорт в Китай подскочил на 145,7%, в Армению — на 28,8%, в Турцию — на 65,6%. Импорт за первые пять месяцев снизился на 1,9% до 7331,9 млн долларов на фоне падения закупок легковых (-20,2%) и грузовых (-20,4%) автомобилей. Импорт из США рухнул на 33,9%, из Германии и Японии снизился на 8,8% и 1% соответственно. Общий торговый дефицит за январь-май составил 4224,2 млн долларов, сузившись с 4875,8 млн долларов в прошлом году.

В отличие от бурного роста у соседей, в России конец торговой недели прошел под знаком снижения котировок. Совет директоров Банка России разочаровал экспертов, снизив ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых, хотя базовый прогноз рынка закладывал шаг в 50 б.п. со снижением до 14%. ЦБ применил шаг в 0,25 процентного пункта впервые с 2020 года. В официальном релизе было отмечено, что российская экономика демонстрирует умеренный рост после спада в начале года, однако устойчивое ценовое давление хоть и ослабло, но остается на уровне 4–5% в годовом выражении, а также наблюдается ускорение темпов кредитования. Особую тревогу Банка России вызывает бюджетная политика: она будет более стимулирующей на трехлетнем горизонте, что противоречит базовому апрельскому сценарию, который предполагал помощь бюджета в замедлении инфляции. Регулятор предупредил, что сохранение структурного дефицита вплоть до 2029 года может потребовать гораздо более жесткой денежно-кредитной политики. Рынок акций отреагировал на это жестким пессимизмом: индекс МосБиржи рухнул ниже 2410 пунктов, обновив минимумы с 18 декабря 2024 года. К 13:34 по московскому времени рублевый индекс терял 1,4%, опустившись до 2408,1 пункта (при том, что утром он касался отметки 2460 пунктов), а долларовый индекс РТС просел на 1,4% до 1034,1 пункта. Аутсайдерами отката стали акции Совкомбанка (-2,7%), «Русала» (-2,6%), АФК «Система» (-2,5%), «Норникеля» (-2,2%), «Полюса» (-2,2%), «Ростелекома» (-2,2%), «Т-Технологий» (-2,2%) и «ВК» (-2%). В завершение Банк России сохранил сигнал о своих будущих действиях: целесообразность дальнейшего смягчения политики будет оцениваться только на ближайших заседаниях.

Возможно Вам будут интересны другие статьи