Серебро и золото взлетели, уголь рухнул — что происходит с сырьевыми рынками 28 февраля 2026

Опубликовано 28 февраля 2026 г.

Конец недели на сырьевых рынках прошёл под знаком резкого расслоения динамики цен. Одни сегменты столкнулись с ощутимой коррекцией, другие, напротив, стали бенефициарами нарастающих макроэкономических и геополитических рисков. Инвесторы всё активнее перераспределяют капиталы, реагируя на протекционистские шаги США, инфляционные сигналы и ухудшение глобального новостного фона. Наибольшее падение за отчётный период зафиксировано в сегменте промышленного сырья. Коксующийся уголь подешевел сразу на 10,7%, став главным аутсайдером недели. Давление на котировки усилилось из-за ослабления спроса со стороны металлургии и сохраняющейся неопределённости в строительном секторе Азии. Метанол потерял 1,33%, отражая охлаждение интереса к химическому сырью на фоне замедления промышленной активности. Небольшое, но устойчивое снижение показал и карбонат лития (-0,58%), что указывает на коррекцию после предыдущего роста и сохраняющиеся сомнения в темпах восстановления рынка аккумуляторов.

На противоположной стороне спектра оказались энергетические товары. Немецкий природный газ THE подорожал на 4,13%, чему способствовали ожидания повышенного спроса и сохраняющиеся риски перебоев поставок. Нефтяной рынок также завершил неделю уверенным ростом: котировки Brent выросли на 3,32%, а WTI — на 3,19%. Поддержку ценам оказали как геополитические факторы, так и ожидания восстановления спроса, несмотря на общее ужесточение финансовых условий. Однако главными звёздами недели стали драгоценные металлы. Серебро прибавило 6,18%, платина выросла на 6,10%, а золото подорожало на 1,79%. Этот рост стал отражением усиливающегося бегства инвесторов в защитные активы на фоне торговых конфликтов и геополитической напряжённости.

В пятницу серебро подскочило более чем на 4% и уверенно превысило отметку 92 доллара за унцию, достигнув почти двухмесячного максимума. Инвесторы активно переориентировались на драгоценные металлы, сворачивая позиции в более рискованных активах. Белый металл оказался одним из главных выгодоприобретателей так называемой «обесценивающей торговли», спровоцированной решением администрации США применить статью 122 для введения 10-процентной глобальной пошлины на импорт. Рынки при этом закладывают сценарий дальнейшего ужесточения — вплоть до повышения тарифов до 15% после недавнего решения Верховный суд США.

Этот протекционистский поворот во многом затмил даже крайне сильные инфляционные данные. Январский рост базового индекса цен производителей (PPI) на 0,8% стал самым резким с середины 2025 года, поддержал доллар и фактически отодвинул ожидания первого полноценного снижения ставки Федеральная резервная система до июля. Тем не менее серебро продолжило дорожать, поскольку спрос на защиту от системных рисков оказался сильнее влияния жёсткой монетарной риторики. Дополнительным фактором стало снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже 4%, а также массовая фиксация прибыли в акциях компаний, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта. Геополитическая составляющая также сыграла заметную роль. Инвесторы учитывали новости о том, что Государственный департамент США разрешил выезд из посольства в Израиле персоналу, не задействованному в экстренных функциях, на фоне возросших рисков безопасности. Эти сигналы усилили спрос на традиционные защитные активы.

Золото в пятницу выглядело не менее уверенно. Котировки выросли почти на 1% и превысили уровень 5220 долларов за унцию, протестировав максимумы примерно за два месяца. Инвесторы оценивали сочетание агрессивной торговой политики США и устойчивых инфляционных показателей. Применение глобальных пошлин и намёки торгового представителя Джеймисона Грира на возможное дальнейшее ужесточение тарифов резко повысили привлекательность золота как инструмента системного хеджирования. Дополнительным источником напряжённости стали зашедшие в тупик американо-иранские ядерные переговоры в Женеве, а также сообщения о мерах предосторожности для американских дипломатов на Ближнем Востоке. На этом фоне золото всё активнее рассматривалось не просто как инфляционная защита, а как актив «последней инстанции» на случай эскалации глобальных рисков.

Несмотря на то что «горячие» данные по PPI поддержали доллар и усилили ожидания более долгого периода высоких ставок, золото продемонстрировало устойчивость. Рост цен дополнительно подпитывался масштабным перетоком капитала из акций технологических и ИИ-ориентированных компаний в долгосрочные казначейские облигации США. Это движение привело к снижению доходности 10-летних бумаг до четырёхмесячного минимума, что традиционно создаёт благоприятную среду для рынка драгметаллов. Таким образом, сырьевые рынки к концу февраля оказались в фазе резкой дифференциации. Промышленное сырьё и отдельные химические продукты испытывают давление, тогда как энергия и драгоценные металлы становятся ключевыми бенефициарами эпохи торговых конфликтов, инфляционных рисков и геополитической нестабильности.

Возможно Вам будут интересны другие статьи