27 февраля 2026: серебро и золото растут, нефть и медь ждут решений ОПЕК+ и Китая

Опубликовано 27 февраля 2026 г.

Мировые товарные рынки в пятницу демонстрировали разнонаправленную динамику, отражая сложное переплетение торговой неопределенности, ожиданий по денежно-кредитной политике и сохраняющихся геополитических рисков. Наиболее заметное движение показали драгоценные металлы: инвесторы усилили защитные позиции на фоне нестабильной политики Вашингтона и напряженности на Ближнем Востоке. Серебро подорожало почти на 2%, поднявшись к отметке около 90 долларов за унцию и готовясь зафиксировать вторую подряд недельную прибавку. Основным фактором роста стала неопределенность вокруг торговых тарифов США. Рынки продолжают переваривать последствия решения Верховного суда США, который на прошлой неделе отменил широкие взаимные пошлины, ранее инициированные администрацией Дональд Трамп. В ответ Белый дом ввел новый универсальный тариф в размере 10%, при этом для ряда стран он может быть повышен до 15%. Эти шаги усилили опасения инвесторов относительно устойчивости существующих торговых соглашений и потенциального давления на глобальную экономику.

При этом рост цен на серебро и другие драгметаллы сдерживается сигналами со стороны денежно-кредитных властей США. Чиновники Федеральная резервная система в последнее время демонстрируют более жесткий настрой, а сильные макроэкономические данные поддерживают ожидания сохранения процентных ставок на текущих уровнях. Это снижает привлекательность не приносящих дохода активов, таких как золото и серебро, и заставляет инвесторов действовать более осторожно. Геополитический фон, в свою очередь, продолжает играть в пользу защитных инструментов. США и Иран договорились продолжить переговоры по ядерной программе на следующей неделе после того, как на встрече в Женеве в четверг был достигнут определенный прогресс. Иранская сторона охарактеризовала диалог как конструктивный, тогда как источники в США сообщили о более сдержанном, местами разочарованном настрое американских переговорщиков. Несмотря на расхождения в оценках, сам факт продолжения диалога несколько снизил градус немедленных рисков, но не устранил общую напряженность.

Золото в пятницу торговалось вблизи 5190 долларов за унцию, удерживаясь после двухдневного роста и формируя предпосылки для четвертой подряд недели повышения. Инвесторы продолжали оценивать последствия новой тарифной политики США, а также геополитические сигналы с Ближнего Востока. Дополнительное внимание рынок уделял комментариям представителей ФРС: глава Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби допустил возможность снижения ставок при дальнейшем замедлении инфляции, тогда как глава ФРС Стивен Миран заявил о поддержке совокупного снижения ставки на 1 процентный пункт в 2026 году. Тем не менее ожидания ближайшего смягчения политики ослабли: вероятность снижения ставки к июню оценивается рынком примерно в 50%, а надежды на третье снижение до конца года практически исчезли.

На рынке промышленных металлов фьючерсы на медь удерживались вблизи 6 долларов за фунт, сохраняя потенциал роста вторую неделю подряд. Участники рынка предпочли занять выжидательную позицию в преддверии ключевых политических сигналов из Китая. С 4 по 11 марта в стране пройдет ежегодное заседание парламента, известное как «Две сессии», в рамках которого власти представят 15-й пятилетний план развития на 2026–2030 годы. Именно от этих документов инвесторы ждут понимания будущих приоритетов экономической политики и масштабов возможного стимулирования спроса.

В то же время физический спрос на медь со стороны Китая остается вялым. После завершения недельных новогодних праздников по лунному календарю многие покупатели не спешат возвращаться на рынок, считая текущие цены завышенными. Часть импортеров отложила закупки, а значительное число промышленных предприятий, как ожидается, полноценно возобновит работу лишь в начале следующего месяца. Дополнительным фактором давления стали рекордные запасы меди на складах, контролируемых биржами, которые выросли к концу января на фоне изменений в торговой политике США и перебоев в работе ряда горнодобывающих предприятий. Нефтяной рынок, напротив, демонстрировал относительную стабильность. Фьючерсы на Brent в пятницу удерживались ниже 71 доллара за баррель после волатильной сессии, отыгрывая новости о продолжении американо-иранских переговоров. Хотя диалог снижает риск немедленного обострения, сохраняется немало точек напряжения: Тегеран заявил, что не допустит вывоза обогащенного урана за пределы страны, а масштабное развертывание американских войск в регионе поддерживает нервозность рынков. Президент Трамп ранее предупреждал о возможности военных действий в случае провала дипломатии.

Фьючерсы на WTI также консолидировались в районе 65,5 доллара за баррель. Внимание трейдеров постепенно смещается к заседанию ОПЕК+, запланированному на воскресенье, где будет обсуждаться политика по добыче нефти. На фоне ожиданий потенциального глобального переизбытка предложения и сохраняющейся геополитической неопределенности перспективы рынка остаются туманными. По итогам недели нефть, скорее всего, завершит торги снижением, несмотря на локальные попытки стабилизации. В целом, конец недели для товарных рынков проходит под знаком повышенной осторожности. Драгоценные металлы получают поддержку от торговых и геополитических рисков, промышленные — ждут сигналов из Китая, а нефть балансирует между дипломатией, военной риторикой и ожиданиями решений ОПЕК+.

Возможно Вам будут интересны другие статьи