Экономика Еврозоны слабеет, рынки Азии падают, биткоин застрял в диапазоне — обзор на 26 февраля 2026

Опубликовано 26 февраля 2026 г.

Февраль для европейской экономики заканчивается на более сдержанной ноте. Индикатор экономических настроений в еврозоне (ESI) снизился до 98,3 пункта, откатившись от январского трехлетнего максимума 99,3 и не дотянув до консенсус-прогноза рынка в 99,8. Снижение оказалось достаточно широким по структуре: хуже стали оценки в секторе услуг, где показатель опустился до 5,0 против 6,8 месяцем ранее, у промышленных производителей — до −7,1 с −6,8, а также в строительстве — до −2,1 против −1,3. На этом фоне потребители и розничная торговля выглядели немного устойчивее. Индекс потребительского доверия улучшился до −12,2 с −12,4, а настроения ритейлеров поднялись до −4,5 против −5,7. Однако это улучшение носит скорее корректирующий характер и не компенсирует общее охлаждение деловой активности.

Если смотреть на крупнейшие экономики валютного блока, то наибольший вклад в падение индекса внесла Франция, где ESI резко снизился на 2,8 пункта. В Италия показатель потерял 0,6 пункта. В то же время в Испания он остался без изменений, а в Германия и Нидерланды снижение было минимальным — по 0,2 пункта. Отдельного внимания заслуживает ценовой компонент. Инфляционные ожидания потребителей подскочили на 1,6 пункта, достигнув 25,8, а ожидания производителей по отпускным ценам выросли на 1,2 пункта до 11,5. Эти цифры указывают на то, что инфляционное давление в экономике еврозоны по-прежнему остается фактором риска, несмотря на общее замедление настроений.

Индекс потребительского доверия в еврозоне был окончательно подтвержден на уровне −12,2 в феврале, что стало лучшим результатом с ноября 2024 года. В целом по Европейский союз показатель составил −11,7, обновив годовой максимум. Улучшение было связано прежде всего с более оптимистичными взглядами на общие экономические перспективы, тогда как оценки прошлых финансовых условий домохозяйств и планы на крупные покупки в следующем году, напротив, стали более осторожными. Финансовые ожидания семей при этом практически не изменились. На азиатских рынках инвесторы действовали заметно осторожнее. Индекс Hang Seng потерял 385 пунктов, или 1,4%, завершив торги на уровне 26 381. Коррекция последовала после роста предыдущего дня и была усилена падением американских фьючерсов: отчет о прибыли NVIDIA не смог вдохновить рынки, а геополитическая напряженность между США и Ираном продолжила давить на аппетит к риску.

На материковом Китае акции также ушли в минус. Инвесторы предпочли сократить позиции в ожидании мартовского ежегодного законодательного собрания. При этом снижение оказалось ограниченным благодаря устойчивому росту потребительских расходов во время недавних лунных праздников. Дополнительным поддерживающим фактором стали сообщения о дальнейшем смягчении правил покупки жилья для нерезидентов в Шанхае. Технологический и потребительский секторы просели более чем на 2%, тогда как финансовые компании и девелоперы выглядели относительно устойчиво в преддверии публикации февральских данных по PMI на следующей неделе. В криптовалютном сегменте рынок также демонстрировал смешанную динамику. Биткоин опустился ниже отметки 70 000 долларов и продолжил торговаться в четко очерченном диапазоне. В азиатские часы четверга цена BTC снизилась до 68 600 долларов после теста уровня 70 000 во время волатильной американской сессии, а текущая котировка закрепилась в районе 68 056,93 доллара. С начала месяца крупнейшая криптовалюта колеблется между 62 500 и 71 100 долларами, и этот боковой коридор по-прежнему остается актуальным.

Инвесторы помнят, что в январе биткоин уже выходил из похожего диапазона вверх, спровоцировав покупки на пробое, однако затем последовало резкое снижение с 98 000 до 60 000 долларов всего за три недели. Это движение сформировало более низкий максимум в рамках текущего медвежьего цикла и усилило осторожность участников рынка. На фоне вялой динамики BTC отдельные альткоины сумели выделиться. Polkadot вырос на 21% на ожиданиях мартовского сокращения вознаграждения сети вдвое. Uniswap прибавил около 15% после управленческого голосования, предполагающего рост доходности протокола в ряде сетей второго уровня. В противоположном лагере оказался Cosmos: токен ATOM потерял более 6%, и распродажа продолжилась и в европейские часы, что подчеркнуло уязвимость актива из-за недостаточной ликвидности при отсутствии явного негативного катализатора.

Общая активность на рынке деривативов при этом росла. Совокупный открытый интерес по крипто-фьючерсам увеличился более чем на 6,6% и приблизился к 100 млрд долларов, опередив рост общей капитализации рынка. Это говорит о притоке нового капитала, в том числе с использованием кредитного плеча. Особенно заметно выросли объемы по фьючерсам на ADA и ETH — на 21% и 15% соответственно, тогда как рост продаж биткоина более чем на 3% в основном был обеспечен спотовым рынком. Показатели подразумеваемой волатильности BTC и ETH на горизонте 30 дней остаются вблизи недельных минимумов, отражая относительное спокойствие рынка и создавая условия для продолжения ценового движения. Ставки бессрочного финансирования по большинству токенов стабилизировались чуть выше нуля, что указывает на возвращение умеренно бычьих ожиданий. На рынке опционов, несмотря на спрос на коллы со страйками 85 000–90 000 долларов, по-прежнему доминирует защитная позиция: пут-опцион на 60 000 долларов остается самым популярным, с предполагаемым открытым интересом свыше 1,4 млрд долларов.

Возможно Вам будут интересны другие статьи