Индексы США колеблются, Япония ускоряет рост, инфляция замедляется, а биткоин меняет структуру рынка - 21 февраля 2026 года

Опубликовано 20 февраля 2026 г.

Февраль 2026 года открылся для японской экономики заметным ускорением деловой активности: индекс деловой активности в производственном секторе Японии S&P Global PMI поднялся до 52,8 пункта с 51,5 в январе, что стало самым сильным ростом с мая 2022 года. Компании отмечали устойчивый внутренний и внешний спрос, а ключевые субиндексы, отражающие объемы промышленного производства и новые заказы, демонстрировали стабильный рост. Японские предприятия подчеркивали положительный эффект запуска новых продуктов, который поддерживает объемы продаж, и обращали внимание на устойчивость базового спроса. Устойчивый зарубежный спрос обеспечил ускорение роста новых экспортных заказов на максимуме за восемь лет. Темпы создания рабочих мест замедлились по сравнению с январским многолетним максимумом, однако общий рост занятости оставался стабильным. Данные о ценах зафиксировали ускорение роста средних затрат на сырье, что является сигналом нарастающего давления на себестоимость продукции. В перспективе производители выразили оптимизм относительно 12-месячных деловых перспектив, ожидая, что сочетание устойчивого спроса, роста интереса к полупроводникам и технологиям, связанным с искусственным интеллектом, а также продолжение выпуска новых продуктов будет способствовать дальнейшему росту.

Сектор услуг Японии также показал рост: предварительные данные S&P Global Services PMI достигли 53,8 пункта против 53,7 в январе, став максимальными с мая 2024 года. Новые заказы увеличивались самыми быстрыми темпами за последние два года, а занятость продолжала расти, хотя темпы найма слегка замедлились по сравнению с предыдущим месяцем. Поставщики услуг отметили более резкий рост отпускных цен, чем производители, что подчеркивает давление на издержки. Сводный индекс деловой активности Японии (Composite PMI) вырос до 53,8 пункта с 53,1, что стало максимальным показателем с мая 2023 года. Общий объем продаж увеличился самыми быстрыми темпами почти за три года, а новые экспортные заказы росли самыми высокими темпами за восемь лет, отражая восстановление спроса на товары. Объем незавершенных работ увеличивался рекордными темпами с момента начала ведения сводной статистики в сентябре 2007 года, демонстрируя растущие нагрузки на производственные мощности. Цены на сырье и готовую продукцию продолжили ускоренный рост, а деловая уверенность достигла 15-месячного максимума благодаря запуску новых продуктов, росту спроса на технологические товары и недавней убедительной победе администрации премьера Санаэ Такаичи на выборах.

В области инфляции японские показатели демонстрируют замедление: базовая инфляция, исключающая свежие продукты питания, но включая энергоносители, снизилась до 2,0% с 2,4% в декабре, достигнув самого низкого уровня с января 2024 года и соответствуя целевому показателю Банка Японии. Общая годовая инфляция упала до 1,5% с 2,1% — минимума с марта 2022 года. Цены на продукты питания увеличились на 3,9% в годовом выражении против 5,1% в декабре, при этом рост риса замедлился до 27,9% с 34,4%, зерновых — до 12,0% с 14,7%, мяса — до 3,8% с 4,7%. Одновременно ускорилась инфляция на рыбу и морепродукты (7,9% против 6,6%), масла, жиры и приправы (4,8% против 4,5%), напитки (7,8% против 7,7%) и алкоголь (4,9% против 4,7%). Цены на электроэнергию (-1,7%) и газ (-2,0%) оставались отрицательными второй месяц подряд, отражая эффект субсидирования, а стоимость образования продолжала снижаться (-5,6%). Инфляция в секторах одежды (2,4% против 2,0%) и связи (6,7% против 6,2%) ускорилась, тогда как жилье оставалось стабильным на уровне 1,0%. В месячном выражении индекс потребительских цен снизился на 0,2% после падения на 0,1% в декабре.

Японская валюта отреагировала на замедление инфляции и меры правительства по снижению давления на стоимость жизни: иена опустилась ниже 155 за доллар, потеряв третью сессию подряд и примерно 1,6% за неделю. Премьер-министр Санаэ Такаичи готовится открыть новую парламентскую сессию с планами по увеличению стратегических инвестиций, реализации активной фискальной политики и продвижению напористой дипломатии. На американских рынках фьючерсы в пятницу в целом оставались стабильными после предыдущего давления. Dow Jones снизился на 0,54%, S&P 500 — на 0,28%, Nasdaq Composite — на 0,31%. Восемь из 11 секторов S&P 500 закрылись в минусе, наибольшие потери понесли финансовый сектор, потребительские товары длительного пользования и технологический сектор. Инвесторы ожидают публикации предварительных данных по ВВП за 4 квартал и индекса PCE, что может скорректировать ожидания по денежно-кредитной политике Федеральная резервная система. Протокол последнего заседания ФРС показал раскол мнений: часть чиновников допускает возможность дальнейшего повышения ставок, если инфляция останется высокой, в то время как трейдеры закладывают два снижения ставок по 25 б.п. до конца года.

Биткоин восстанавливает позиции после февральского падения: сложность майнинга выросла на 15% до 144,4 триллиона (Т), что является самым резким ростом с 2021 года, а хешрейт восстановился до 1 ZH/с с минимальных 826 EH/с. Цена хешрейта держится на многолетнем минимуме около 23,9 $/PH, снижая прибыльность. Тем не менее крупные майнинговые компании с доступом к дешевой энергии продолжают активно добывать, а Объединенные Арабские Эмираты располагают примерно 344 млн долларов нереализованной прибыли от своих операций. Некоторые публичные майнинговые компании перераспределяют мощности в сторону центров обработки данных для ИИ и высокопроизводительных вычислений: Bitfarms (BITF) убрала упоминание bitcoin из названия, а Starboard призывает Riot Platforms (RIOT) расширять ИИ-инфраструктуру.

В итоге конец февраля демонстрирует сочетание устойчивого экономического роста в Японии, стабилизации инфляции и укрепления деловой уверенности, волатильности американских фондовых рынков на фоне ожидания данных по ВВП и PCE, а также восстановления активности майнинга биткоина. Сочетание этих факторов формирует неоднозначную, но интересную картину глобальной экономики: укрепление японской экономики и устойчивость базовой инфляции сочетаются с давлением на фондовые рынки США и повышенной волатильностью криптовалютного сектора, в то время как компании продолжают оптимистично смотреть на технологические перспективы и развитие ИИ.

Возможно Вам будут интересны другие статьи