Потребительский оптимизм в Европе осторожно растет, рынок жилья США буксует, а торговые дисбалансы усиливаются — 19 февраля 2026 года

Опубликовано 19 февраля 2026 г.

Начало 2026 года приносит смешанные сигналы из ключевых экономик мира: европейские домохозяйства демонстрируют робкое улучшение настроений, тогда как американский рынок жилья и внешняя торговля США указывают на сохраняющееся структурное напряжение. Совокупность свежих макроэкономических данных подчеркивает, что восстановление остается неравномерным и уязвимым к внутренним ограничениям предложения и внешним дисбалансам. В феврале 2026 года потребительское доверие в еврозона немного укрепилось. Индекс вырос на 0,2 пункта по сравнению с январем и достиг отметки -12,2, что стало лучшим результатом с ноября 2024 года. Несмотря на улучшение, показатель оказался чуть слабее рыночных ожиданий, которые закладывали уровень около -11,8. В масштабах Европейский союз динамика была более сдержанной: индекс потребительских настроений остался без изменений на уровне -11,7. И в еврозоне, и в ЕС значения по-прежнему находятся ниже долгосрочных средних, что указывает на сохраняющуюся осторожность домохозяйств в оценке экономических перспектив и собственных финансов.

На другом берегу Атлантики ситуация выглядит более напряженной. В январе 2026 года объем незавершенных сделок по продаже жилья в США сократился на 0,8% к предыдущему месяцу. Это стало продолжением пересмотренного декабрьского падения на 7,4% и полностью разошлось с ожиданиями рынка, который рассчитывал на рост примерно на 1,3%. Таким образом, рынок жилья фиксирует второе подряд месячное снижение активности, несмотря на заметное смягчение условий ипотечного кредитования. Региональная картина внутри страны оказалась неоднородной. Наиболее сильное падение продаж зафиксировано на Северо-Востоке (-5,7%) и Юге (-4,5%). В то же время Средний Запад и Запад показали восстановление активности — рост составил 5,0% и 4,3% соответственно. В годовом выражении число незавершенных сделок оказалось на 0,4% ниже уровня января прошлого года, что подтверждает отсутствие устойчивого разворота тренда.

Комментируя ситуацию, главный экономист Национальная ассоциация риэлторов Лоуренс Юн отметил, что «улучшение условий доступности жилья пока не привело к росту покупательской активности». По его словам, при ипотечных ставках, приближающихся к 6%, около 5,5 млн домохозяйств, которые год назад не могли рассчитывать на ипотеку, теперь формально получили такую возможность. Однако этого оказалось недостаточно для оживления рынка. Экономист также предупредил, что без наращивания предложения выход новых покупателей может привести к дополнительному росту цен, еще сильнее ухудшая доступность жилья и подчеркивая острую потребность в расширении жилищного строительства. Дополнительное давление на общую макроэкономическую картину США оказывает внешняя торговля. Дефицит торгового баланса по товарам в декабре 2025 года резко увеличился и достиг 98,5 млрд долларов. Это на 19,0% больше пересмотренного ноябрьского значения в 82,8 млрд долларов и значительно выше консенсус-прогноза, находившегося вблизи 86 млрд долларов. Показатель стал максимальным с июля. Основным фактором роста дефицита стало ускорение импорта, который вырос на 3,8% и достиг 278,6 млрд долларов. Особенно заметным было увеличение поставок промышленных товаров (+15,9%), а также рост закупок капитальных товаров (+5,5%) и автомобилей (+3,9%).

Экспорт, напротив, сократился на 3,0% — до 180,0 млрд долларов. Ключевым негативным вкладом стало падение экспорта промышленных товаров на 12,3%, что усилило разрыв между внешними поставками и закупками. По итогам всего 2025 года дефицит торгового баланса США вырос до 1,23 трлн долларов по сравнению с 1,20 трлн долларов годом ранее, закрепив тенденцию к расширению внешнеторгового дисбаланса. В Европе внимание привлекает динамика текущего счета. Профицит текущего счета еврозоны в декабре 2025 года сократился до 34,6 млрд евро против 45,9 млрд евро в декабре 2024 года. Основной вклад в снижение внесло ухудшение торгового баланса: профицит по товарам уменьшился до 26,2 млрд евро с 29,3 млрд годом ранее, поскольку импорт вырос на 6,9%, опередив рост экспорта, который составил 4,6%. Еще более заметным оказалось сокращение профицита первичных доходов — с 23,6 млрд до 15,2 млрд евро.

Сектор услуг также внес негативный вклад: профицит по услугам снизился до 9,7 млрд евро по сравнению с 13,2 млрд евро годом ранее. Частично смягчило общую картину уменьшение дефицита вторичных доходов, который сократился до 16,5 млрд евро с 20,1 млрд евро в декабре предыдущего года. Тем не менее совокупный результат оказался слабее прошлогоднего. В годовом разрезе за 2025 год профицит текущего счета еврозоны снизился особенно заметно — до 261,4 млрд евро против 412,3 млрд евро в 2024 году. С учетом сезонных факторов и количества рабочих дней показатель составил около 255 млрд евро, или 1,6% ВВП, тогда как годом ранее он достигал 407 млрд евро, или 2,7% ВВП. Эти данные указывают на постепенное сжатие внешнего финансового запаса прочности региона.

В совокупности свежая статистика рисует картину мировой экономики, где умеренные улучшения в настроениях соседствуют с устойчивыми структурными проблемами. Европа демонстрирует осторожный, но нестабильный прогресс, тогда как США сталкиваются с ограничениями предложения на рынке жилья и растущими внешнеторговыми дисбалансами, что может задать тон экономическим дискуссиям в ближайшие месяцы.

Возможно Вам будут интересны другие статьи