Цены на медь и золото растут, нефть ищет баланс: сырьевые рынки в ожидании ФРС 18 февраля 2026

Опубликовано 18 февраля 2026 г.

Сырьевые рынки в среду демонстрируют попытки стабилизации после волатильных сессий начала недели. Инвесторы постепенно возвращаются к покупкам на фоне фиксации доллара США и ожиданий новых сигналов от Федеральная резервная система США, однако рост цен на ключевые активы по-прежнему сдерживается фундаментальными факторами — от увеличения запасов до сезонного снижения спроса в Азии. Фьючерсы на медь поднялись примерно к уровню 5,7 доллара за фунт, отскочив от более чем недельных минимумов. Поддержку котировкам оказало ослабление импульса роста доллара после его недавнего укрепления, а также технические покупки после коррекции. При этом американская валюта в целом сохраняла стабильность, поскольку участники рынка предпочли дождаться публикации подробностей последнего заседания ФРС, чтобы точнее оценить перспективы процентных ставок.

В то же время потенциал роста меди ограничен заметным увеличением биржевых запасов. Объемы металла на складах, контролируемых биржами, достигли максимума примерно за 11 месяцев, что усилило опасения по поводу краткосрочного избытка предложения. Аналитики отмечают, что процесс сокращения запасов может растянуться во времени, особенно с учетом сезонных факторов: в периоды праздников и снижения деловой активности физический спрос на медь традиционно ослабевает. На стороне предложения внимание рынка привлекла отчетность чилийской горнодобывающей компании Antofagasta, которая сообщила о резком росте годовой основной прибыли. Результат был обеспечен в первую очередь рекордно высокими ценами на медь в прошлом году, что вновь подчеркнуло чувствительность сектора к ценовой конъюнктуре и валютной динамике.

Драгоценные металлы также попытались перейти к восстановлению. Серебро в среду подорожало примерно до 74 долларов за унцию, прервав серию из двух сессий снижения. Поддержку рынку оказал возобновившийся покупательский интерес и перераспределение позиций в преддверии январского заседания ФРС. Инвесторы по-прежнему закладывают в котировки несколько снижений процентных ставок во второй половине года, что традиционно считается благоприятным фактором для активов, не приносящих процентного дохода. При этом риторика представителей американского регулятора остается осторожной. Последние комментарии указывают на готовность сохранять ставки без изменений в течение некоторого времени, пока инфляция не продемонстрирует устойчивого движения к целевому уровню в 2%. Возможность смягчения политики ближе к концу года остается на повестке, однако будет напрямую зависеть от макроэкономических данных. В фокусе рынка — предстоящие публикации ВВП США и базовых показателей PCE, которые могут задать направление ожиданий.

Ранее укрепление доллара и ослабление геополитической напряженности привели к снижению интереса к защитным активам, что ограничивало спрос на серебро и золото. Дополнительным фактором стала низкая торговая активность в Азии: рынки региона были закрыты в связи с празднованием китайского Нового года, что временно сократило ликвидность и физический спрос. Золото в среду также перешло к росту и поднялось примерно к отметке 4900 долларов за унцию, частично отыграв двухдневное снижение. Вероятной причиной стали покупки «на спаде», поскольку инвесторы переоценивали перспективы денежно-кредитной политики США и корректировали позиции перед выходом ключевых данных. Вместе с тем краткосрочный спрос на металл-убежище остается ослабленным из-за праздников в Китае и ожиданий дальнейшего развития дипломатических процессов.

Геополитический фон в целом оказывал смешанное влияние на рынок драгметаллов. Сообщения о прогрессе в переговорах между США и Ираном, а также продолжающиеся контакты между Россией и Украиной снижали остроту спроса на защитные инструменты, хотя окончательная ясность по этим направлениям по-прежнему отсутствует. На нефтяном рынке наблюдалась попытка остановить снижение. Фьючерсы на Brent в среду колебались чуть выше 67 долларов за баррель, консолидируясь после падения предыдущих сессий. Инвесторы внимательно анализировали итоги американо-иранских переговоров по ядерной программе Тегерана. Иранские представители заявили о достижении «общего соглашения» по ключевым параметрам потенциальной сделки, в то время как американская сторона дала понять, что диалог продолжится в Женеве через две недели с обновленным предложением.

Несмотря на признаки дипломатического прогресса, неопределенность на рынке нефти сохранялась. Военные факторы по-прежнему играют роль: Иран временно ограничивал движение в части Ормузского пролива из-за учений, а США развернули в регионе второй авианосец. Дополнительным источником ожиданий остаются переговоры между Россией и Украиной при посредничестве США — потенциальное урегулирование могло бы привести к смягчению санкционного режима и росту предложения российской нефти на мировом рынке. Похожую динамику демонстрировали и фьючерсы на WTI, которые удерживались выше 62 долларов за баррель, приостановив недавнее снижение. Участники рынка также готовятся к публикации еженедельных данных по запасам нефти от American Petroleum Institute и Energy Information Administration, которые могут внести дополнительную волатильность и скорректировать краткосрочные ожидания. В целом сырьевые рынки остаются в фазе переоценки. Сочетание осторожной политики ФРС, сезонных факторов спроса и сложного геополитического фона формирует сдержанную динамику, при которой любые попытки роста требуют подтверждения со стороны макроэкономики и реальных изменений в балансе спроса и предложения.

Возможно Вам будут интересны другие статьи