Российский частный сектор вновь уходит в спад: PMI в сентябре показал резкое снижение

Опубликовано 3 октября 2025 г.

В сентябре 2025 года динамика в российской экономике оказалась менее благоприятной: индексы деловой активности сигнализируют о нарастающем давлении как на сферу услуг, так и на промышленность. Согласно данным S&P Global, композитный PMI опустился до отметки 46,6 после 49,1 месяцем ранее. Таким образом, снижение деловой активности продолжается уже четыре месяца подряд, а нынешний показатель стал минимальным с октября 2022 года.

Основной удар пришёлся на обрабатывающую промышленность, где падение производства ускорилось. Сфера услуг, которая в августе демонстрировала кратковременное улучшение, также вновь перешла к сокращению: индекс PMI в секторе опустился с 50,0 до 47,0, зафиксировав наиболее заметное падение с конца 2022 года. Ключевым фактором стало резкое сокращение новых заказов, которое оказалось самым сильным с мая 2022 года и затронуло оба сегмента экономики.

Интересно, что на фоне слабого спроса и общего снижения выпуска компании по-разному реагировали на кадровые вопросы. Если в промышленности продолжилось сокращение персонала, то в сфере услуг, напротив, сохранилась тенденция к расширению штата. Более того, темпы найма здесь стали максимальными с января 2024 года. В совокупности это обеспечило рост занятости в частном секторе в целом, хотя сам характер этого роста остаётся неравномерным.

Ценовые процессы также отражают противоречивую картину. Затраты предприятий выросли наиболее ощутимо за последние пять месяцев под влиянием подорожания поставок, увеличения зарплат и роста коммунальных расходов. При этом в сфере услуг отмечено замедление инфляции отпускных цен — конкуренция вынуждает компании удерживать стоимость для стимулирования спроса. В то же время в промышленности рост цен на продукцию сохранялся.

Несмотря на трудности, бизнес-сообщество не демонстрирует исключительно пессимистичных настроений. Компании в целом выразили осторожный оптимизм, связывая надежды с возможной стабилизацией экономики и расширением клиентской базы. Деловые ожидания улучшились по сравнению с августом, хотя и остаются ниже средних исторических значений. Таким образом, сентябрьская статистика указывает на то, что российский частный сектор сталкивается с системными вызовами: падение спроса и усиление инфляционного давления сочетаются с разнонаправленными тенденциями на рынке труда. При этом сохраняется надежда на постепенное восстановление, что позволяет бизнесу сохранять определённый уровень уверенности в будущем.

Возможно Вам будут интересны другие статьи