Еврозона: признаки умеренного восстановления на фоне разнонаправленной динамики цен и активности

Опубликовано 3 октября 2025 г.

...

В сентябре 2025 года экономика еврозоны демонстрировала неоднозначную картину: деловая активность продолжала расти, хотя и умеренными темпами, тогда как цены производителей вновь ушли в минус, отражая сохраняющееся давление на промышленность. Индекс деловой активности в сфере услуг HCOB вырос до 51,3 пункта против 50,5 месяцем ранее, закрепившись на максимуме с января. Сектор услуг расширяется уже четвертый месяц подряд, а деловой оптимизм достиг 11-месячного пика. Несмотря на устойчивый внутренний спрос, внешние продажи оставались слабым звеном из-за торговых трений с США. Производственные показатели улучшились, но занятость росла самыми низкими темпами за последние четыре года, что отражает осторожность компаний.

Совокупный PMI для еврозоны также подтвердил положительную динамику, составив 51,2 пункта против 51,0 в августе, что стало лучшим результатом с мая 2024 года. Рост обеспечили как сфера услуг, так и промышленность, а новые заказы увеличились самыми быстрыми темпами за последние 16 месяцев. При этом компании продолжали сокращать отставание по невыполненным заказам, занятость в целом снизилась, а бизнес-уверенность улучшилась, но всё ещё остаётся ниже исторического среднего.

На фоне этих данных статистика по ценам производителей в промышленности выглядела менее оптимистично. В августе индекс PPI сократился на 0,3% по сравнению с июлем, прервав двухмесячный рост и оказавшись хуже прогнозов. Энергетический сегмент показал падение на 1,3%, цены на промежуточные товары снизились пятый месяц подряд, а потребительские товары длительного пользования подешевели на 0,1%. Лишь капитальные товары и часть промежуточной продукции добавили по 0,1%. В годовом выражении индекс цен производителей снизился на 0,6%, что стало первым падением с ноября 2024 года и более сильным, чем прогнозировалось.

Таким образом, еврозона вступает в фазу осторожного восстановления: рост деловой активности сохраняется, но он остаётся умеренным и неравномерным, а промышленный сектор по-прежнему испытывает давление снижения цен и слабости внешнего спроса. Деловая уверенность постепенно укрепляется, но сохраняет осторожный характер, отражая высокую степень неопределённости в мировой экономике.

Возможно Вам будут интересны другие статьи

...