Протокол ФРС за июль: ставка сохранена, но разногласия усиливаются на фоне слабого рынка труда и роста инфляции

Опубликовано 21 августа 2025 г.

Из опубликованного протокола июльского заседания Федеральной резервной системы следует, что большинство членов комитета высказались за сохранение ключевой ставки в диапазоне 4,25–4,50 %. Лишь два чиновника — Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — предложили снижение ставки на 0,25 п.п., аргументируя это необходимостью поддержки ослабевающего рынка труда.

Их позиция усилилась после публикации свежей статистики Минтруда США: темпы прироста занятости оказались ниже прогнозов, уровень безработицы вырос, а данные за предыдущие месяцы были значительно пересмотрены в сторону понижения. Эти цифры вызвали политический резонанс — президент Дональд Трамп объявил об отставке главы Бюро трудовой статистики (BLS).

Одновременно сохраняется обеспокоенность динамикой цен. И потребительская, и производственная инфляция в июле оказались выше ожиданий, чему во многом способствовала тарифная политика Трампа. На заседании обсуждалось, насколько именно тарифы подталкивают рост цен и можно ли считать текущую денежно-кредитную политику по-прежнему ограничительной.

Рынки же делают ставку на смягчение: вероятность снижения ставки уже на сентябрьском заседании оценивается инвесторами в 85%. Ключевым событием ближайших дней станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, где участники ждут прояснения позиции регулятора относительно дальнейших шагов.

Возможно Вам будут интересны другие статьи

• 21 августа: нефть Brent подорожала до $67 на фоне резкого сокращения запасов в США
• Фондовый рынок США 21 августа: Nasdaq и S&P 500 в минусе, фьючерсы стабилизировались
• Просроченная задолженность по зарплате в России на конец июля выросла
• Инфляция в России с 12 по 18 августа замедлилась до 8,46% благодаря сезонному снижению цен
• Российский рынок акций потерял оптимизм на фоне роста инфляционных рисков