Вечерний обзор рынков 26 марта: как нефть выше $108 и серебро ниже $69.5 повлияли на Индекс МосБиржи и экономпоказатели США

Опубликовано 26 марта 2026 г.

В четверг мировые энергетические рынки отреагировали бурным ростом на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Фьючерсы на нефть эталонной марки Brent взлетели более чем на 5%, достигнув отметки в 108 долларов за баррель, в то время как американская марка WTI прибавила свыше 4%, поднявшись до 94,5 долларов за баррель. Главным драйвером такого скачка стало очередное жесткое предупреждение президента США Дональда Трампа в адрес Тегерана. Американский лидер настоятельно призвал иранскую сторону серьезно отнестись к мирным переговорам и сесть за стол обсуждений, «пока не поздно», чтобы прекратить конфликт, который вносит серьезные сбои в глобальные цепочки поставок энергоносителей. Администрация Трампа, по имеющимся данным, уже передала через Пакистан мирную инициативу, состоящую из 15 пунктов. Однако Иран не демонстрирует готовности к компромиссам: он не только отклонил предложенный план прекращения огня, выдвинув встречные условия, но и инициировал внутренние законодательные процессы. Сообщается, что иранский парламент готовит законопроект, который обяжет суда, проходящие через Ормузский пролив, предоставлять детальную информацию для получения разрешения на проход и уплачивать специальный сбор за обеспечение безопасности. В ответ на эту неуступчивость и окончание пятидневной паузы в американских ударах по энергетической инфраструктуре Ирана, Пентагон перебросил в регион дополнительные военные силы. Несмотря на это, Белый дом и лично Трамп подтверждают, что дипломатические контакты продолжаются, выражая надежду на скорое разрешение кризиса.

Сохраняющаяся геополитическая нестабильность и высокие цены на энергоресурсы напрямую подогревают инфляционные страхи инвесторов, что, в свою очередь, укрепляет ожидания сохранения стабильных процентных ставок Федеральной резервной системы США. На этом фоне индекс американского доллара демонстрирует рост третью торговую сессию подряд, а доходность десятилетних казначейских облигаций стабильно держится на максимумах последних восьми месяцев. Такая рыночная конъюнктура нанесла удар по драгоценным металлам: котировки серебра просели примерно на 3%, опустившись ниже уровня 69,5 долларов за тройскую унцию, поскольку укрепляющийся доллар и растущая доходность гособлигаций снижают спрос на активы, не приносящие процентного дохода. В то же время на газовом рынке США наблюдается иная динамика. Фьючерсы на природный газ подорожали, приблизившись к отметке в 3 доллара за миллион британских тепловых единиц (MMBtu). Этому способствовали данные Управления энергетической информации (EIA), показавшие неожиданно резкое сокращение запасов. За неделю, завершившуюся 20 марта, американские энергетические компании извлекли из хранилищ 54 миллиарда кубических футов голубого топлива. Этот показатель существенно превысил рыночные прогнозы, предполагавшие изъятие лишь 44 миллиардов кубических футов. Для понимания масштабов: за аналогичную неделю прошлого года запасы были пополнены на 33 миллиарда кубических футов, а среднее снижение за последние пять лет для этого периода составляет 21 миллиард кубических футов. На предыдущей неделе компании, напротив, закачали 35 миллиардов кубических футов. В результате текущий общий объем запасов газа в США сократился до 1,829 триллиона кубических футов. Тем не менее, этот объем все еще превышает прошлогодние значения примерно на 5,2% и находится на 0,8% выше сезонного среднего показателя за пять лет. Эксперты полагают, что это изъятие станет последним в текущем зимнем сезоне, так как прогнозы обещают аномально теплую погоду вплоть до начала апреля, что неминуемо снизит спрос. Благодаря этим внушительным резервам, влияние ближневосточного кризиса на внутренние цены на газ в США остается относительно стабильным и ограниченным в краткосрочной перспективе.

Глобальные потрясения и перебои на энергетических рынках вносят существенную неопределенность в макроэкономические перспективы, оказывая ощутимое давление на темпы экономического развития. Согласно последнему экономическому прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), рост мирового валового внутреннего продукта в 2026 году останется на уровне 2,9%. Ожидается, что в 2027 году этот показатель продемонстрирует лишь незначительное увеличение до 3,0%. Поддержку глобальной экономике окажут снижение торговых тарифов и активные инвестиции в технологический сектор. Аналитики ОЭСР закладывают в свои прогнозы временный характер сбоев на рынке энергоносителей и ожидают снижения цен начиная с середины 2026 года. В то же время, прогнозы по росту потребительских цен были пересмотрены в сторону повышения. Ожидается, что общая инфляция в странах Большой двадцатки (G20) по итогам 2026 года составит 4,0%, что сразу на 1,2 процентных пункта выше, чем предполагалось ранее. Лишь в 2027 году ожидается ее снижение до 2,7%. Базовая инфляция, согласно прогнозам, снизится с 2,6% до 2,3% за тот же период. Если рассматривать ситуацию в региональном разрезе, то экономика США столкнется с замедлением темпов роста с 2,0% в 2026 году до 1,7% в 2027 году, при этом инфляция в стране достигнет своего пика в 4,2% в этом году. Китайская экономика также сбавит обороты: темпы роста замедлятся до 4,4% в 2026 году и до 4,3% в 2027 году. Еврозона столкнется с вялым экономическим ростом на уровне всего 0,8% в 2026 году, прежде чем восстановится до 1,2% в 2027 году. Что касается Японии, то ее экономический рост останется умеренным и составит 0,9% в оба прогнозных года.

Отражением общей нервозности, царящей на мировых финансовых площадках, стала динамика российского фондового рынка в этот четверг. Торговая сессия завершилась заметной просадкой стоимости большинства отечественных «голубых фишек». Негативные настроения инвесторов были спровоцированы целым комплексом факторов: от удешевления промышленных металлов на глобальных рынках до свежих статистических выкладок Росстата, зафиксировавших нежелательное ускорение инфляционных процессов внутри страны. Дополнительное давление на котировки оказала и затянувшаяся пауза в дипломатическом процессе по украинскому урегулированию. Тем не менее, обвального падения удалось избежать: надежным буфером для продавцов послужили взлетевшие нефтяные котировки, где, как уже отмечалось, фьючерсные контракты на марку Brent уверенно преодолели рубеж в 108 долларов за баррель на фоне не спадающего градуса напряженности и взаимных упреков участников ближневосточного конфликта. В результате этих разнонаправленных сил Индекс МосБиржи просел в зону 2820 пунктов, тем самым переписав свой трехнедельный минимум по цене закрытия, который держался с 4 марта. Если обратиться к точным цифрам по итогам основной торговой сессии, то рублевый Индекс МосБиржи зафиксировался на отметке 2822,84 пункта, потеряв 0,6%, в то время как долларовый Индекс РТС продемонстрировал более глубокое падение на 2,3%, опустившись до 1082,72 пункта. В числе главных аутсайдеров дня оказались бумаги ключевых корпораций: акции ПАО «НОВАТЭК» и «Московского кредитного банка» (МКБ) синхронно рухнули на 4,1%, капитализация ПАО «Группа Позитив» сократилась на 2,3%, а активы «Норникеля» подешевели на 2%. На валютной секции также наблюдалась заметная динамика: Центральный банк Российской Федерации повысил официальный курс американской валюты на 27 марта сразу на 1,41 рубля, установив его на уровне 82,1314 рубля за доллар США.

На фоне глобальных макроэкономических вызовов внутренние индикаторы Соединенных Штатов демонстрируют относительную устойчивость. Рынок труда, несмотря на некоторые нюансы, продолжает держаться уверенно. На третьей неделе марта количество первичных заявок на пособие по безработице увеличилось на 5 000 по сравнению с предыдущим месяцем, составив 210 000. Это полностью соответствует средним рыночным ожиданиям и по-прежнему остается ниже среднего показателя за предыдущий год. Более того, количество продолжающихся заявок, которое служит индикатором уровня невыплаченной безработицы в стране, снизилось за предыдущую неделю на 32 000, составив 1 819 000. Этот результат оказался значительно ниже ожиданий в 1 850 000 и стал самым низким показателем с мая 2024 года. Подобные результаты по-прежнему контрастируют со слабыми сигналами февральского отчета Бюро статистики труда США (BLS), где низкие темпы найма соответствовали более медленным темпам, на которые, согласно данным Федеральной резервной системы, повлияло снижение иммиграции. Отдельно стоит отметить статистику по первичным заявкам, поданным федеральными служащими: этот показатель, находящийся под пристальным вниманием рынков из-за оценки влияния приостановки работы правительства, снизился на 59 обращений до уровня 584. Производственный сектор США также подает позитивные сигналы. Индекс производственной активности Федерального резервного банка Канзас-Сити в марте 2026 года вырос до 11 пунктов, по сравнению с 10 пунктами в феврале. Увеличение наблюдалось как в производстве товаров длительного пользования, так и кратковременного, в первую очередь это коснулось продукции из древесины, бумаги, пластмасс и резины. Показатель месячного сводного индекса совершил скачок до 11 пунктов, по сравнению с 5 в феврале. Большинство показателей оставались в положительной зоне, за исключением новых экспортных заказов, которые снизились с 0 до -4. Индекс численности персонала вырос до 7 пунктов с -6. Годовые показатели были неоднозначными: численность персонала, новые экспортные заказы и запасы готовой продукции оставались отрицательными, в то время как средняя продолжительность рабочей недели сотрудников и портфель заказов вернулись в положительную зону. Капитальные затраты бизнеса немного снизились — до 5 пунктов с 8, однако другие показатели продолжали демонстрировать положительные значения. В перспективе ожидания относительно будущей экономической активности укрепились еще больше: соответствующий индекс вырос с 15 до 16 пунктов.

Возможно Вам будут интересны другие статьи