11 марта 2026: инфляция в США за февраль, падение продаж авто в Китае и снижение индекса Hang Seng

Опубликовано 11 марта 2026 г.

В феврале 2026 года инфляционная динамика в Соединённых Штатах сохранила умеренный характер, однако новые геополитические события и энергетические риски уже начинают формировать более сложную картину для глобальной экономики. Согласно последним данным, индекс потребительских цен в США за месяц увеличился на 0,3%, что стало небольшим ускорением по сравнению с январским ростом на 0,2%. Этот показатель полностью совпал с ожиданиями аналитиков, однако структура роста цен демонстрирует важные изменения, прежде всего в энергетическом сегменте. Наиболее заметный скачок произошёл в стоимости мазута, которая выросла сразу на 11,1% после январского падения на 5,7%. Одновременно с этим подорожал и бензин — на 0,8% после снижения на 3,2% месяцем ранее. В результате совокупные расходы на энергоносители увеличились на 0,6%. Экономисты отмечают, что в ближайшие месяцы давление на энергетические цены может усилиться. Причиной становится военный конфликт вокруг Ирана, который фактически привёл к блокировке Ормузского пролива — одного из ключевых маршрутов мировой нефтяной торговли. Этот фактор уже вызвал резкий рост нефтяных котировок и усилил опасения возвращения инфляционного давления по всему миру. Помимо энергии, заметный вклад в февральский рост инфляции внесли продукты питания. Их стоимость увеличилась на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в январе рост составлял 0,2%. При этом цены на продукты для домашнего потребления также выросли на 0,4%, а расходы на питание вне дома увеличились на 0,3%. Таким образом, потребительские расходы на базовые категории продолжают постепенно расти.

Если исключить наиболее волатильные категории — продукты питания и энергоносители — базовый индекс потребительских цен в США продемонстрировал более спокойную динамику. В месячном выражении он вырос на 0,2%, что оказалось ниже январского значения в 0,3%. Существенный вклад в рост базовых цен внесли медицинские услуги, стоимость которых увеличилась на 0,6% после роста на 0,3% месяцем ранее. В то же время рост цен на жильё сохранился на уровне 0,2%, а транспортные услуги подорожали на 0,6% против 0,3% в январе. На автомобильном рынке наблюдается противоположная тенденция. Цены на новые автомобили в феврале выросли всего на 0,1%, тогда как месяцем ранее они практически не менялись. При этом рынок подержанных автомобилей и грузовиков продолжил демонстрировать снижение стоимости: цены упали на 0,4% после более значительного январского падения на 1,8%. В годовом выражении базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, составила 2,5%. Этот показатель остался на уровне января и одновременно стал самым низким значением с марта 2021 года. Наиболее заметный вклад в годовой рост цен продолжает вносить жилищный сектор: индекс стоимости жилья за последние 12 месяцев увеличился на 3%. Схожую динамику показывают медицинские услуги, где годовой рост составил 3,4%. Также заметно подорожали предметы домашнего обихода и бытовая техника — на 3,9%. Сектор отдыха прибавил 2,3%, а товары личной гигиены — 4,5%.

Общий уровень инфляции в США также остаётся относительно стабильным. В годовом выражении индекс потребительских цен в феврале сохранился на уровне 2,4%, что соответствует январскому показателю и остаётся самым низким значением с мая 2025 года. Энергетический сектор при этом показал разворот: цены на энергию выросли на 0,5% после небольшого снижения на 0,1% месяцем ранее. Основной причиной стала более умеренная динамика снижения стоимости бензина — падение замедлилось до 5,6% против 7,5% в январе. Одновременно резко выросли цены на мазут — на 6,2%, а природный газ подорожал на 10,9%. В противоположность этому цены на подержанные автомобили и грузовики в годовом выражении снизились на 3,2%, что оказалось более глубоким падением по сравнению с январским снижением на 2%. При этом инфляция в категориях продуктов питания и жилья остаётся устойчивой — обе группы демонстрируют рост на уровне около 3,1% и 3% соответственно.

Февральская статистика показывает, что инфляционное давление в США пока остаётся контролируемым. Однако ситуация может измениться из-за геополитических факторов. Военная кампания США и Израиля против Ирана продолжается уже почти две недели. Пентагон сообщил о наиболее интенсивных авиаударах за весь период конфликта и заявил, что операции будут продолжаться до полного поражения Исламской Республики. В то же время президент Дональд Трамп заявил, что конфликт может завершиться быстрее, чем ожидалось. Тем не менее фактическое перекрытие Ормузского пролива уже оказывает серьёзное влияние на энергетические рынки. Инвесторы опасаются нового витка глобальной инфляции, поскольку через этот пролив проходит значительная часть мировых поставок нефти. В результате финансовые рынки начали пересматривать ожидания относительно политики крупнейших центральных банков. На этом фоне участники рынка всё меньше рассчитывают на агрессивное смягчение денежно-кредитной политики. Сейчас большинство аналитиков предполагает, что Федеральная резервная система США сохранит ключевую процентную ставку без изменений на ближайшем заседании. Более того, рыночные ожидания предполагают лишь одно возможное снижение ставки на 25 базисных пунктов в течение всего 2026 года, и наиболее вероятным периодом для такого шага считается сентябрь. Геополитическая напряжённость также влияет на рынки драгоценных металлов. В среду цена золота немного снизилась и приблизилась к уровню 5180 долларов за унцию. Несмотря на небольшую коррекцию, металл остаётся одним из главных бенефициаров текущей неопределённости: с начала года золото подорожало более чем на 20%, неоднократно обновляя исторические максимумы. Инвесторы продолжают использовать его как защитный актив на фоне геополитических рисков и нестабильности мировой экономики.

Серебро в этот же день демонстрировало более выраженное снижение. Котировки металла опустились ниже отметки 86 долларов за унцию, поскольку участники рынка взвешивают влияние геополитических факторов и потенциальных изменений монетарной политики. Одновременно признаки замедления экономической активности наблюдаются в Китае. По данным Китайской ассоциации автопроизводителей, в феврале 2026 года продажи автомобилей в стране резко сократились на 15,4% в годовом выражении, составив 1,801 миллиона единиц. Это стало самым серьёзным спадом с февраля 2024 года. Основной причиной такого падения стало прекращение налоговых льгот для электромобилей и сокращение государственных субсидий. Эти меры совпали с традиционным сезонным снижением спроса во время празднования китайского Нового года по лунному календарю. Особенно заметно падение на рынке автомобилей на новых источниках энергии: продажи NEV сократились на 14%, до 765 тысяч единиц. На внутреннем рынке Китая ситуация оказалась ещё более слабой. Продажи автомобилей внутри страны рухнули на 34,2% и составили 950 тысяч единиц. Частично негативную динамику компенсировал рост экспорта: поставки автомобилей за рубеж увеличились на 58% и достигли 586 тысяч единиц. Если рассматривать первые два месяца 2026 года в целом, общий объём продаж автомобилей в Китае снизился на 10,7%. Внутренний рынок при этом сократился на 26%, тогда как экспорт продемонстрировал рост на 54%. Однако дальнейшие перспективы китайского автопрома могут осложниться из-за конфликта на Ближнем Востоке. Дело в том, что около одной пятой части китайского автомобильного экспорта приходится именно на этот регион. Финансовые рынки Азии также реагируют на растущую неопределённость. Индекс Hang Seng в среду завершил торги снижением на 61 пункт, или на 0,24%, остановившись на уровне 25 899 пунктов. Падение произошло после первоначального роста в начале торговой сессии. Инвесторы начали фиксировать прибыль после мощного ралли на предыдущей сессии и одновременно проявляли осторожность из-за угрозы дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Участники рынка опасаются, что перебои в поставках энергоресурсов могут вызвать новый глобальный ценовой шок.

При этом трейдеры практически проигнорировали сообщения о том, что Международное энергетическое агентство предложило крупнейший в истории объём высвобождения стратегических нефтяных резервов для стабилизации цен на нефть. Дополнительное давление на настроения инвесторов оказали ожидания более жёстких сигналов от центральных банков и опасения, что более низкая цель по росту ВВП Китая на 2026 год может привести к задержке новых стимулирующих мер со стороны Пекина. Наиболее значительное снижение на гонконгской бирже показали компании из сектора недвижимости и финансов. Технологические и потребительские компании также закрылись в умеренном минусе. Среди наиболее заметных аутсайдеров оказались Knowledge Atlas, акции которой упали на 6,5%, Haidilao International со снижением на 3,6%, Sinotruk Hong Kong, потерявшая 2,7%, а также Meituan, чьи бумаги подешевели на 2,2%. Таким образом, мировая экономика вступает в новую фазу неопределённости. С одной стороны, инфляция в крупнейшей экономике мира пока остаётся относительно стабильной. С другой — геополитические конфликты и энергетические риски могут быстро изменить ситуацию, усилив давление на цены, финансовые рынки и глобальную торговлю. В ближайшие месяцы именно сочетание этих факторов будет определять дальнейшее направление мировой экономической динамики.

Возможно Вам будут интересны другие статьи