Экономика 6 марта 2026: безработица в США растет, нефть резко дорожает, слабый рост еврозоны

Опубликовано 6 марта 2026 г.

В феврале 2026 года американский рынок труда продемонстрировал признаки ослабления, что стало одним из ключевых экономических событий начала года. Уровень безработицы в стране увеличился до 4,4% по сравнению с 4,3% месяцем ранее, тем самым слегка превысив ожидания аналитиков и приблизившись к максимуму последних четырех лет, который был зафиксирован в ноябре на уровне 4,5%. Число граждан, официально считающихся безработными, выросло на 203 тысячи и достигло 7,57 млн человек. Одновременно с этим общая численность занятых в экономике сократилась на 185 тысяч, опустившись до 162,91 млн. При этом рабочая сила практически не изменилась — ее численность увеличилась всего на 18 тысяч и составила 170,48 млн человек. В результате уровень участия населения в рабочей силе немного снизился — на 0,1 процентного пункта — и составил 62,0%. Такая динамика указывает на то, что рынок труда постепенно теряет темпы роста после более сильного восстановления в предыдущие годы. Интересно, что более широкий показатель безработицы, известный как индекс U-6, продемонстрировал противоположную динамику. Этот индикатор учитывает не только официально безработных, но и людей, которые временно работают неполный рабочий день по экономическим причинам, а также тех, кто перестал активно искать работу. В феврале он снизился до 7,9% по сравнению с январским уровнем 8,1%. Это говорит о некотором улучшении в структуре занятости, несмотря на ухудшение основного показателя безработицы. Подобная ситуация часто возникает на этапах перехода рынка труда в более стабильную фазу, когда часть людей возвращается к более полноценной занятости. При этом заработные платы в США продолжают расти достаточно уверенными темпами. Средняя почасовая оплата труда работников частного несельскохозяйственного сектора увеличилась в феврале на 15 центов, или на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув уровня 37,32 доллара. Темпы роста совпали с январскими показателями и оказались немного выше рыночных ожиданий, которые предполагали увеличение на 0,3%. Для сотрудников производственного сектора и работников без управленческих функций рост был несколько скромнее: их средняя почасовая заработная плата выросла на 9 центов, или на 0,3%, и составила 32,03 доллара. В годовом выражении заработная плата также показала небольшое ускорение: за последние двенадцать месяцев она увеличилась на 3,8%, тогда как месяцем ранее годовой рост составлял 3,7%. Этот показатель также немного превысил прогнозы аналитиков, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на рынок труда со стороны заработных плат. Несмотря на устойчивую динамику доходов, статистика по созданию рабочих мест оказалась значительно слабее ожиданий. В феврале экономика США потеряла 92 тысячи рабочих мест — это самое крупное сокращение занятости за последние четыре месяца. Для сравнения, в январе, согласно пересмотренным данным, было создано 126 тысяч рабочих мест, однако первоначальные оценки были выше. Экономисты ожидали, что февраль принесет примерно 59 тысяч новых рабочих мест, поэтому фактическое сокращение занятости стало заметным негативным сюрпризом для рынка. Подобная динамика усилила опасения относительно возможного охлаждения американской экономики в ближайшие кварталы.

Сектор здравоохранения оказался одним из основных источников снижения занятости. В феврале там было потеряно около 28 тысяч рабочих мест, причем существенную роль в этом сыграла забастовочная активность сотрудников. Особенно заметное сокращение произошло в кабинетах врачей, где число работников уменьшилось на 37 тысяч. В то же время больницы продемонстрировали противоположную динамику — там было создано около 12 тысяч новых рабочих мест. Таким образом, падение занятости в отрасли носило частично временный характер и было связано с локальными трудовыми конфликтами. Отрицательная динамика наблюдалась и в ряде других отраслей экономики. В информационном секторе количество рабочих мест сократилось на 11 тысяч, что продолжает тенденцию постепенного снижения занятости в технологической и медиасфере. Федеральное правительство также сократило около 10 тысяч рабочих мест. Дополнительное снижение произошло в транспортной и складской отраслях, где занятость уменьшилась на 11 тысяч, а также в обрабатывающей промышленности, потерявшей 12 тысяч рабочих мест. В то же время сфера социальной помощи оставалась одним из немногих источников роста занятости: там было создано 9 тысяч новых рабочих мест. Основной вклад внесли индивидуальные и семейные социальные услуги, где прирост составил около 12 тысяч рабочих мест. На общую картину рынка труда также существенно повлияли пересмотры предыдущих статистических данных. Оценка занятости за декабрь была значительно ухудшена: вместо первоначально сообщавшегося роста на 48 тысяч рабочих мест теперь зафиксировано сокращение на 17 тысяч. Данные за январь также были немного пересмотрены — прирост составил 126 тысяч рабочих мест вместо ранее опубликованных 130 тысяч. В совокупности эти корректировки означают, что занятость в декабре и январе оказалась на 69 тысяч ниже первоначальных оценок. В результате общая динамика занятости в течение 2025 года фактически оказалась почти нейтральной, что указывает на заметное замедление темпов роста рынка труда. В то время как США сталкиваются с признаками охлаждения занятости, экономика еврозоны продолжает расти, хотя и достаточно умеренными темпами. В четвертом квартале 2025 года валовой внутренний продукт валютного блока увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот результат оказался ниже предварительной оценки в 0,3% и также уступил темпам роста третьего квартала, когда экономика расширилась на 0,3%. Подобная динамика указывает на то, что экономическое восстановление в регионе остается достаточно сдержанным, несмотря на постепенное снижение инфляции и смягчение финансовых условий.

Наиболее заметный вклад в рост экономики внесли расходы домохозяйств. Потребление населения увеличилось на 0,4% по сравнению с ростом на 0,2% кварталом ранее. Однако инвестиционная активность и государственные расходы, напротив, начали замедляться. Валовые инвестиции в основной капитал выросли на 0,6%, тогда как в третьем квартале их рост составлял 1,3%. Государственные расходы увеличились на 0,5% после роста на 0,7% в предыдущем квартале. Кроме того, отрицательное влияние на общий показатель экономического роста оказали изменения запасов и внешняя торговля: каждый из этих факторов сократил темпы роста ВВП примерно на 0,1 процентного пункта. Среди крупнейших экономик еврозоны наиболее высокие темпы роста продемонстрировала Испания, где экономика увеличилась на 0,8%. Основным драйвером стали активное потребление и инвестиции домохозяйств. Второе место по темпам роста заняли Нидерланды, где ВВП вырос на 0,5%. Экономики Германии и Италии показали более скромные результаты — по 0,3% роста. Франция оказалась в числе наиболее слабых участников блока, продемонстрировав увеличение экономики лишь на 0,2% за квартал. В годовом выражении экономика еврозоны в четвертом квартале 2025 года выросла на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Этот показатель оказался немного ниже предварительной оценки в 1,3% и уступил значению третьего квартала, когда рост составлял 1,4%. Тем не менее по итогам всего 2025 года экономика валютного блока увеличилась на 1,4%. Хотя этот результат оказался чуть ниже ранее ожидаемых 1,5%, он все же стал заметным ускорением по сравнению с 2024 годом, когда рост составлял лишь 0,9%. Рынок труда еврозоны при этом продолжает демонстрировать устойчивую положительную динамику. В четвертом квартале количество занятых выросло на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом и достигло 172,6 млн человек. Эти данные подтвердили предварительную оценку и оказались выше рыночных ожиданий, которые предполагали рост всего на 0,1%. Таким образом, занятость в регионе увеличивается уже девятнадцатый квартал подряд, что говорит о постепенном, но устойчивом расширении рынка труда даже на фоне экономической неопределенности.

Среди крупнейших экономик блока наиболее заметный рост занятости наблюдался в Испании, где показатель увеличился на 0,8% после роста на 0,7% кварталом ранее. Италия также показала положительную динамику: занятость там выросла на 0,3% против 0,2% в предыдущем периоде. Эти результаты частично компенсировали продолжающееся сокращение занятости в Германии, где показатель снизился на 0,1% второй квартал подряд. В целом немецкий рынок труда практически не демонстрирует заметного роста уже десятый квартал подряд. Одновременно с этим на мировых продовольственных рынках фиксируется новая волна ценовых изменений. Индекс цен на продукты питания Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН в феврале 2026 года поднялся до 125,3 пункта, что стало самым высоким значением за последние четыре месяца. Для сравнения, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до 124,2 пункта. Основной вклад в рост индекса внесли зерновые и растительные масла. Цены на зерновые культуры выросли на 1,1%, достигнув максимального уровня за девять месяцев. Особенно заметно подорожала пшеница — ее стоимость увеличилась на 1,8%. Основной причиной стали сообщения о сильных заморозках и рисках повреждения урожая в ряде регионов Европы и США. Дополнительное влияние оказали логистические трудности в России, а также сохраняющаяся напряженность в Черноморском регионе. Цены на мясо также продемонстрировали рост — на 0,8%, чему способствовало повышение стоимости говядины и баранины на мировом рынке. Еще более заметное увеличение произошло в сегменте растительных масел, где цены подскочили на 3,3%, достигнув максимального уровня с июня 2022 года. Основной вклад внесли подорожание пальмового, соевого и рапсового масел.

В то же время некоторые категории продовольствия демонстрировали противоположную динамику. Стоимость сахара снизилась на 4,1%, достигнув минимального уровня с октября 2020 года. Основной причиной стало ожидание достаточного предложения на мировом рынке в текущем сельскохозяйственном сезоне. Цены на молочные продукты также продолжили снижаться — они упали на 1,2% и достигли самого низкого уровня с января 2024 года. Главным фактором этого снижения стало продолжающееся падение цен на сыр, особенно на европейском рынке. Еще одним важным фактором для мировой экономики стало резкое движение цен на нефть. Фьючерсы на американскую нефть марки WTI в пятницу подскочили более чем на 6%, приблизившись к отметке 86 долларов за баррель. Таким образом, нефтяной рынок может зафиксировать крупнейший недельный рост цен с 2022 года. Главной причиной такого скачка стала эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке, которая начала напрямую угрожать стабильности глобальных поставок энергоносителей. Министр энергетики Катара Саад аль-Кааби в интервью Financial Times заявил, что страны Персидского залива могут временно остановить добычу нефти, если танкеры не смогут безопасно проходить через Ормузский пролив. Этот стратегически важный морской путь ежедневно обеспечивает транспортировку примерно 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов. Любые перебои в его работе способны привести к серьезным потрясениям на мировых энергетических рынках. Напряженность в регионе остается высокой и после заявлений главы иранской дипломатии Аббаса Арагчи, который подчеркнул, что Иран не стремится к переговорам. Соединенные Штаты, в свою очередь, намекнули на возможные меры для стабилизации ситуации, включая использование стратегических нефтяных резервов. Также обсуждается временное разрешение Индии на покупку части российской нефти, которая уже находится в море.

Дополнительное влияние на рынок оказали действия Саудовской Аравии, которая повысила цены на нефть для азиатских покупателей и начала перенаправлять часть поставок через порты Красного моря, чтобы обойти потенциально опасный маршрут через Ормузский пролив. Эти шаги усилили опасения инвесторов относительно возможных перебоев поставок. На фоне глобальной неопределенности азиатские фондовые рынки демонстрировали смешанную динамику. Индекс Hang Seng в Гонконге завершил пятничную сессию ростом на 436 пунктов, или на 1,7%, достигнув уровня около 25 770 пунктов. Это стало второй подряд позитивной сессией, причем рост наблюдался практически во всех секторах рынка. Позитивные настроения инвесторов во многом были связаны с новостями из материкового Китая. На ежегодном заседании парламента власти страны объявили целевой диапазон роста экономики на 2026 год на уровне 4,5–5%. Большинство других макроэкономических ориентиров также оказались близкими к ожиданиям рынка, что поддержало уверенность инвесторов. Особенно сильный рост продемонстрировали технологические компании, акции которых в среднем поднялись более чем на 3%. Инвесторы позитивно отреагировали на заявления властей о том, что развитие технологического сектора остается одним из ключевых приоритетов государственной политики. Бумаги JD.com подскочили на 8,3% после публикации финансовых результатов, превысивших ожидания аналитиков. Акции Trip.com выросли на 7,4%, Geely Auto прибавили 6,9%, бумаги Xiaomi поднялись на 4,4%, а акции Meituan выросли на 3,8%. Тем не менее, несмотря на уверенный рост в пятницу, в целом за неделю индекс Hang Seng снизился примерно на 3,3%. Таким образом, рынок полностью нивелировал небольшой рост предыдущей недели. Основной причиной ухудшения настроений инвесторов стали опасения, связанные с усилением напряженности на Ближнем Востоке, ростом цен на энергоносители и возможным увеличением производственных издержек для бизнеса. В ближайшее время внимание участников рынка будет сосредоточено на новых макроэкономических данных из Китая. Уже на следующей неделе ожидается публикация статистики по инфляции за февраль, а также совокупных данных по внешней торговле за январь и февраль. Эти показатели могут дать инвесторам более четкое представление о текущем состоянии второй по величине экономики мира и определить дальнейшую динамику глобальных финансовых рынков.

Возможно Вам будут интересны другие статьи