Китайский частный сектор замедляет рост в ноябре 2025 года: давление на занятость и слабый оптимизм

Опубликовано 3 декабря 2025 г.

Согласно последним данным RatingDog, совокупная деловая активность в частном секторе Китая в ноябре 2025 года замедлилась. Композитный индекс снизился до 51,2 пункта по сравнению с 51,8 месяцем ранее, опустившись к минимуму с июля. Несмотря на коррекцию, показатель шестой месяц подряд остаётся выше пороговой отметки роста в 50 пунктов, что указывает на продолжение расширения экономической активности.

Снижение индекса стало следствием стагнации промышленного выпуска и более умеренного темпа роста в сфере услуг. Общий поток новых заказов увеличивался слабее, чем в октябре, хотя экспортные продажи вновь вышли в плюс. При этом компании частного сектора продолжали оптимизацию штата: занятость сокращалась на фоне слабого давления на мощности и осторожности бизнеса.

Производственные затраты в ноябре выросли пятый месяц подряд, однако компании вновь снизили цены на свою продукцию. Это говорит о том, что бизнесу по-прежнему сложно перекладывать возросшие издержки на конечного потребителя. Уровень оптимизма по поводу перспектив на ближайший год также уменьшился и опустился к минимуму за семь месяцев.

Сектор услуг, хотя и остаётся драйвером роста, тоже демонстрирует охлаждение. Индекс PMI RatingDog China General Services снизился до 52,1 пункта после 52,6 в октябре, что стало самым слабым показателем с июня. Темпы увеличения новых заказов замедлились, однако экспортные заказы вновь показали прирост в условиях улучшившегося фона в торговых отношениях между Китаем и США.

Несмотря на восстановление экспортного спроса, занятость в сфере услуг продолжала снижаться: компании не восполняли штат на уровне ушедших сотрудников, а в некоторых случаях сокращали его ради экономии. Объём незавершённых работ при этом рос, что говорит о сохранении определённого давления на операционные мощности.

Издержки в секторе услуг увеличивались под влиянием роста цен на сырьё, топливо и офисные товары. Хотя инфляция закупочных цен слегка замедлилась, она оставалась одной из самых высоких за год. В ответ компании немного повысили цены реализации, стремясь покрыть часть возросших затрат. В целом деловой климат в сфере услуг в ноябре заметно ослаб и приблизился к одним из самых низких значений за все время наблюдений, отражая осторожность компаний в отношении экономических перспектив и устойчивости спроса.

Возможно Вам будут интересны другие статьи