Динамика экономики Китая в октябре 2025 года: замедление промышленности при поддержке потребительского сектора

Опубликовано 14 ноября 2025 г.

В октябре 2025 года ключевые показатели экономической активности Китая продемонстрировали смешанную динамику, сочетая замедление в промышленности и снижении инвестиционной активности с умеренным ростом потребления и стабилизацией ситуации на рынке труда. Промышленное производство продолжило расти, однако темпы заметно снизились. В годовом выражении выпуск промышленной продукции увеличился на 4,9%, что существенно слабее сентябрьских 6,5% и ниже ожиданий аналитиков. Такой результат стал самым скромным с августа 2024 года. Существенный вклад в замедление внесла более осторожная динамика в обрабатывающей промышленности и добывающем секторе: они прибавили 4,9% и 4,5% соответственно. Свою роль сыграли и длительные выходные в рамках празднования «Золотой недели». В то же время производство электроэнергии, тепла, газа и воды неожиданно ускорилось до 5,4%. В рамках обрабатывающих отраслей рост сохранили 29 из 41 направления, включая автомобилестроение, отрасль связи и высокотехнологичное машиностроение. За период с января по октябрь промышленный выпуск увеличился на 6,1%, а помесячно в октябре вырос на 0,17%.

Потребительский сектор также показал умеренное развитие. Розничные продажи выросли на 2,9% в годовом выражении — немного слабее сентябрьского результата, но лучше прогнозов. Несмотря на спад продаж бытовой техники, автомобилей и строительных материалов, спрос усилился в категориях продуктов питания, ювелирных изделий, одежды, косметики и средств связи. Это стало возможным благодаря действию целевых программ субсидирования и повышенной потребительской активности в праздничный период. С начала года розничный оборот вырос на 4,3%. На рынке недвижимости продолжилось снижение цен на новое жильё. В октябре стоимость квадратного метра в 70 крупнейших городах уменьшилась на 2,2% по сравнению с прошлым годом, удерживая темпы падения на уровне сентября. Несмотря на это, снижение остаётся самым мягким с весны 2024 года, что указывает на определённый эффект мер поддержки, предпринимаемых Пекином. Падение цен наблюдалось в большинстве мегаполисов, включая Пекин, Шэньчжэнь и Чунцин, тогда как Шанхай вновь выделился позитивной динамикой — рост составил 5,7%. В месячном выражении цены снизились на 0,5%, что стало самым заметным падением за год.

Рынок труда продемонстрировал умеренные признаки стабилизации. Уровень городской безработицы опустился до 5,1%, что стало минимальным значением за последние четыре месяца и оказалось ниже ожиданий. Среди зарегистрированных местных трудовых ресурсов показатель составил 5,3%, а среди мигрантов — 4,7%. В 31 крупнейшем городе уровень безработицы также снизился до 5,1%. При этом средняя продолжительность рабочей недели осталась высокой — 48,4 часа. В среднем с начала года уровень городской безработицы держался на отметке 5,2%. Инвестиции в основной капитал, напротив, отмечены наиболее заметной негативной динамикой. За январь–октябрь объём вложений сократился на 1,7% в годовом выражении, что превзошло ожидания по снижению и стало самым глубоким спадом с середины 2020 года. Наибольшее давление оказал продолжительный спад инвестиционной активности в секторе недвижимости, который ускорился до ‒14,7%. Инфраструктурные инвестиции впервые за длительный период оказались в отрицательной зоне, а рост вложений в обрабатывающую промышленность существенно замедлился. Без учёта рынка недвижимости инвестиции всё же показали небольшой рост — 1,7%, однако темпы также снизились по сравнению с предыдущим периодом. В помесячном выражении в октябре инвестиции сократились на 1,62%.

Таким образом, октябрь 2025 года стал для китайской экономики месяцем разнонаправленных тенденций: промышленность и инвестиции испытывают давление, тогда как потребительский сектор и рынок труда демонстрируют относительную устойчивость. Этот контраст отражает продолжающийся процесс адаптации экономики к структурным изменениям и мерам государственного стимулирования.

Возможно Вам будут интересны другие статьи