Ключевая ставка снижена: новые прогнозы ЦБ и экономические ожидания

Опубликовано 24 октября 2025 г.

Совет директоров Банка России принял решение уменьшить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив её на уровне 16,5 % годовых. Большинство экспертов ожидали сохранения ставки без изменений, хотя часть аналитиков допускала снижение — как на 50, так и на 100 б.п.

После заседания регулятор представил обновлённый макроэкономический прогноз. В документе ЦБ указал, что средняя ключевая ставка в 2025 году, по новым расчётам, составит примерно 19,2 %, тогда как ранее рассматривался диапазон 18,8–19,6 %. С 27 октября до завершения 2025 года ожидается средний показатель на уровне 16,4–16,5 % (против прежнего прогноза 16,3–18 %). Прогноз по ставке на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения — до 13–15 % вместо прежних 12–13 %. На 2027–2028 годы ЦБ сохранил оценку нейтральной ключевой ставки в диапазоне 7,5–8,5 %.

Параллельно Банк России скорректировал ожидания по стоимости нефти, используемой для налоговых расчётов. В 2025 году заложенная цена повысилась до 58 долларов за баррель, тогда как ранее предполагалось 55 долларов. Прогнозы на последующие годы остались без изменений: в 2026 году — 55 долларов, в 2027 и 2028 годах — по 60 долларов за баррель.

Также регулятор сообщил об улучшении прогноза по росту требований к экономике. В 2025 году ожидается увеличение показателя до 8–11 % вместо прежних 7–10 %. Причиной стала ускоряющаяся динамика корпоративного кредитования, особенно во второй половине года. При этом объёмы розничных займов продолжают увеличиваться умеренными темпами, подчёркивает ЦБ, однако активность бизнеса в кредитной сфере заметно усилилась по сравнению с началом года.

Возможно Вам будут интересны другие статьи