В конце октября 2026 года мировая экономика столкнулась с серией противоречивых макроэкономических сигналов, которые спровоцировали масштабный переток капитала из высокорисковых активов в консервативные инструменты. Экономика США в третьем квартале продемонстрировала уверенный рост на 3,4 процента в годовом исчислении, превзойдя ожидания аналитиков в 3,2 процента, при этом львиную долю этого подъема обеспечили частные внутренние инвестиции, взлетевшие на 19,4 процента благодаря глобальному буму вокруг искусственного интеллекта. Вложения в оборудование подскочили на 20,9 процента, продукты интеллектуальной собственности выросли на 8,4 процента, а инвестиции в сооружения прибавили 5,4 процента. Потребительские расходы остались на высоком уровне, показав рост на 3,8 процента, из которых потребление товаров увеличилось на 3 процента, а услуг — на 4,1 процента. Государственный сектор также внес свою лепту, прибавив 5,3 процента за счет продаж сырой нефти из стратегического резерва, тогда как запасы частного сектора добавили 1,61 процентного пункта к общему росту. Подобная экономическая устойчивость парадоксальным образом пугает инвесторов, так как она развязывает руки Федеральной резервной системе для удержания высоких ставок, что закономерно давит на фондовые индексы. Негативную картину дополнили данные по жилищным инвестициям, которые сократились на 3,3 процента, а также внешнеторговый баланс, где экспорт упал на 5,7 процента при резком скачке импорта на 19,7 процента.
Инфляционное давление в США продолжает оставаться главным драйвером рыночной волатильности, заставляя доходность десятилетних казначейских облигаций опуститься ниже отметки 4,9 процента на фоне бегства инвесторов в защитные активы. Индекс потребительских расходов в сентябре вырос на 0,5 процента, что стало самым быстрым темпом за полгода. Цены на товары увеличились на 0,8 процента, при этом товары краткосрочного пользования подорожали на 1,1 процента из-за резкого скачка стоимости бензина и энергоносителей на 9,2 процента, а инфляция на товары длительного пользования составила 0,2 процента. Услуги прибавили в цене 0,3 процента, ведомые ростом стоимости транспортных услуг на 2,1 процента. Базовый ценовой индекс, исключающий продовольствие и энергию, прибавил 0,3 процента за месяц и достиг 3,1 процента в годовом выражении, тогда как общая инфляция ускорилась до 3,6 процента. Скорректированные на инфляцию потребительские расходы в сентябре показали нулевой рост: траты на товары снизились на 0,3 процента из-за падения спроса на автомобили и запчасти на 2 процента, рекреационные товары на 0,2 процента и прочие товары длительного пользования на 0,8 процента. Расходы на товары повседневного спроса остались неизменными: рост трат на продукты питания на 0,1 процента был полностью нивелирован снижением расходов на бензин и прочие товары на 0,1 процента. Сфера услуг показала скромный рост на 0,2 процента, где рестораны и гостиницы прибавили 0,5 процента, транспорт 0,3 процента, жилье и коммунальные услуги 0,1 процента, тогда как сектор развлечений просел на 0,8 процента. В номинальном выражении потребительские расходы выросли на 113,1 миллиарда долларов, где 35,1 миллиарда пришлось на товары, а 78,1 миллиарда — на услуги; личные доходы и располагаемые доходы прибавили по 0,2 процента. При этом рынок труда остается феноменально устойчивым: число первичных обращений за пособием по безработице упало на 1 тысячу до 194 тысяч, достигнув минимума с середины июля, количество продолжающих получать пособие снизилось на 21 тысячу до 1,701 миллиона, а заявки от федеральных служащих сократились на 113 до 442.
Технологический сектор США отреагировал на эту статистику и собственные корпоративные отчеты полномасштабным обвалом, что логично потянуло за собой индексы по всему миру, так как инвесторы начали сомневаться в окупаемости колоссальных затрат на искусственный интеллект. На внебиржевых торгах акции корпорации «Амазон» рухнули на 7 процентов после объявления о резком росте капитальных затрат, а бумаги «Интел» обвалились на 23 процента из-за слабого прогноза и проблем на рынке персональных компьютеров; даже хорошие отчеты не спасли компанию «Сандиск», чьи акции потеряли почти 4 процента. По итогам регулярной сессии индекс высокотехнологичных компаний потерял 1,38 процента, промышленный индекс просел на 0,25 процента, а индекс широкого рынка снизился на 0,3 процента, при этом акции материнской компании «Гугл» обвалились на 12,6 процента. Эта паника мгновенно перекинулась на криптовалютный рынок, где Биткоин рухнул ниже 76 тысяч долларов, достигнув минимума с середины сентября. Давление усугубилось новостями о взломе крупнейшей биржи «Бинанс», ущерб от которого оценивается в 6,3 миллиарда долларов, из которых около 3 миллиардов удалось заморозить; вслед за флагманом посыпались Эфириум, Солана и Риппл. Около 1,3 миллиарда долларов в длинных позициях были ликвидированы в преддверии экспирации опционов на 11 миллиардов долларов на бирже «Дерибит», и даже чистый приток в 423,7 миллиона долларов в спотовые биржевые фонды не смог переломить негативный тренд.
Европейские и азиатские рынки также находились под давлением макроэкономической неопределенности и слабости корпоративного сектора. Европейский центральный банк ожидаемо сохранил базовую ставку на уровне 2,65 процента, а ставку по депозитам — на отметке 2,50 процента, при этом президент регулятора Кристин Лагард, которая, по слухам, может досрочно покинуть пост, отметила стабильность базовой инфляции на фоне отсутствия роста заработных плат. Жесткая монетарная политика ЕЦБ напрямую сказывается на настроениях: индекс экономических ожиданий еврозоны в октябре упал до 96,9 пункта, доверие потребителей рухнуло до минус 17,9 пункта, а инфляционные ожидания составили 33.9 пункта. Настроения ухудшились в ритейле до минус 8,0, строительстве до минус 5,9 и секторе услуг до 5,3, хотя в производстве наметилось улучшение до минус 3,4; в разрезе стран пессимизм преобладал в Нидерландах со снижением на 3,4 пункта, Германии на 0,7 и Испании на 0,5, тогда как в Италии и Франции наблюдался символический рост на 0,8 и 0,1 пункта соответственно. В Японии Центральный банк сохранил ставку на уровне 1,25 процента голосами восемь против одного, при этом несогласный Хадзимэ Таката требовал повышения до 1,5 процента. Регулятор сохранил прогноз инфляции на 2026 год на уровне 2,5 процента, повысив прогноз роста экономики до 0,7 процента, а на 2027 год инфляция ожидается на уровне 2,6 процента при экономическом росте в 0,7 процента.
Экономика Японии демонстрирует смешанные результаты: в сентябре строительство нового жилья упало на 2,7 процента, где сегмент домов для владельцев снизился на 3,4 процента, арендное жилье потеряло 1,6 процента, дома на продажу упали на 4,5 процента, сборные конструкции рухнули на 6,2 процента, а каркасные дома просели на 0,4 процента. Промышленное производство выросло на 2,2 процента за месяц и на 1,9 процента за год: автомобили прибавили 5,5 процента, производственное оборудование 3,4 процента, машины общего назначения 4,8 процента, тогда как металлургия упала на 1,6 процента, керамика на 1,9 процента, а химическая промышленность на 1,0 процента. Розничные продажи в Японии выросли на 2,3 процента в годовом выражении, но упали на 0,7 процента к прошлому месяцу; продажи автомобилей взлетели на 15,6 процента, универмаги прибавили 2,7 процента, прочие товары 2,6 процента, продукты питания 1,4 процента, одежда 1,3 процента, интернет-торговля 0,4 процента, а вот оборудование потеряло 5,7 процента, топливо 3,0 процента и косметика 0,2 процента. Уровень безработицы снизился до 2,4 процента, число безработных упало на 100 тысяч до 1,67 миллиона, занятость выросла на 340 тысяч до 68,68 миллиона, рабочая сила увеличилась на 250 тысяч до 70,34 миллиона, экономически неактивное население сократилось на 200 тысяч до 39,13 миллиона, уровень участия составил 64,5 процента, а соотношение вакансий к соискателям достигло 1,19. Базовая инфляция в Токио составила 2,6 процента, а японский индекс акций упал на 1,3 процента ниже отметки в 64 тысячи пунктов из-за обвала технологических компаний: «Киоксия» потеряла 6 процентов, «Токио Электрон» 3,6 процента, «Адвантест» 6,1 процента, «СофтБанк» 4,9 процента, а «Лазертек» обвалился на 9,1 процента, при этом доходность государственных облигаций упала ниже 2,8 процента. Китайские рынки также ощутили этот удар: шанхайский индекс упал на 1,5 процента до 3597 пунктов, шэньчжэньский рухнул на 2 процента до 10912 пунктов, бумаги «Чжунцзи Иннолайт» потеряли 6,3 процента несмотря на фантастический рост прибыли на 173,7 процента, акции «Эоптолинк» рухнули на 10 процентов при росте прибыли на 61,15 процента, а компании «Камбрикон», «СМИК» и «Хайгон» потеряли 3,3, 1 и 2,4 процента соответственно. Единственным светлым пятном стал Гонконг, где индекс вырос на 1,1 процента до 23220 пунктов благодаря росту прибыли «Синопек» на 57 процентов и успехам «Тенсент»; акции «ПетроЧайна», «АИА» и «Мэйтуань» прибавили 2,5, 3,6 и 4,0 процента, хотя за октябрь отток капитала с материка составил 24 миллиарда гонконгских долларов, а сам индекс за месяц просел на 4,8 процента.
На сырьевых рынках доминировала геополитика, что привело к структурному сдвигу капиталов из драгоценных металлов в энергоносители. Золото опустилось ниже 4000 долларов за унцию, рискуя потерять 4 процента по итогам октября, а серебро рухнуло к отметке 51 доллар за унцию, потеряв 15 процентов за месяц. В то же время нефтяные котировки взлетели на фоне слухов о возможных военных ударах США по Ирану, о чем военное командование докладывало президенту Дональду Трампу, в то время как вице-президент Джей Ди Вэнс пытался инициировать мирные переговоры; стоимость фьючерсов на нефть марки Брент превысила 112 долларов за баррель, а американская марка перешагнула рубеж в 103 доллара за баррель. Однако на российском рынке этот нефтяной оптимизм был полностью нивелирован локальной фиксацией прибыли и отсутствием прорывных новостей по украинскому урегулированию перед ноябрьскими переговорами. Декабрьский фьючерс на Брент в моменте опускался к 113,7 доллара, что стало формальным поводом для продаж, в результате чего Индекс МосБиржи потерял 1,4 процента, откатившись к 2492,38 пункта и сдав психологический рубеж в 2500 пунктов, а долларовый Индекс РТС просел на 1,1 процента до 973,22 пункта. Официальный курс доллара был установлен регулятором на отметке 80,6761 рубля, снизившись на 19,03 копейки. Логично, что в лидерах падения оказались экспортно-ориентированные гиганты и перегретые фишки: акции компании «Полюс» обвалились на 4 процента, «АЛРОСА» потеряла 3,9 процента, «НОВАТЭК» просел на 3,7 процента, «ВК» снизился на 3 процента, «Северсталь» подешевела на 2,9 процента, «Аэрофлот» и «ФосАгро» потеряли по 2,8 процента, «ММК» упал на 2,6 процента, «РусАл» на 2,4 процента, «Газпром» на 2,1 процента, корпорация «Система» на 1,8 процента. Не избежали распродаж «Роснефть» и «Сургутнефтегаз» с потерей 1,5 процента, Сбербанк снизился на 1,4 процента по обыкновенным и 1,3 процента по привилегированным акциям, «Интер РАО» отступило на 1,2 процента, «ЛУКОЙЛ» на 1,1 процента, «Хэдхантер» на 0,9 процента, «МТС» на 0,8 процента, «Норникель» и ВТБ на 0,6 процента, а «Татнефть» и «Т-Технологии» закрылись в минусе на 0,4 процента. Положительную динамику на падающем рынке смогли продемонстрировать лишь бумаги «Мосбиржи» с ростом на 1,7 процента, акции «Озона», прибавившие 0,6 процента, и привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза», подросшие на 0,3 процента. Отдельного внимания заслуживает корпоративная отчетность: выручка компании «Яндекс» в третьем квартале выросла на 12 процентов до 411 миллиардов рублей, точно совпав с прогнозами в 411,7 миллиарда, однако скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации прибавила те же 12 процентов и составила 88 миллиардов рублей, не дотянув до ожидаемых 90,9 миллиарда, при этом чистая прибыль увеличилась на 2 процента до 46 миллиардов рублей. Важным фактором риска для инвесторов стал отзыв прогнозов компании на 2026 год из-за атак беспилотников на дата-центры, хотя корпорация подтвердила, что не будет наращивать капитальные затраты, уже вложив 115 миллиардов рублей за девять месяцев. Тем временем липецкая площадка металлургического комбината «НЛМК» отчиталась о росте чистой прибыли по российским стандартам в 1,8 раза до 58,75 миллиарда рублей по сравнению с 32,95 миллиарда годом ранее, несмотря на то, что выручка компании сократилась на 9 процентов до 429,42 миллиарда рублей, что, впрочем, не уберегло ее акции от падения на 1,6 процента в рамках общерыночной тенденции.
У Examarket есть свой канал
Публикуем классные статьи про финансы, лайфхаки и новости рынка. Подпишитесь, чтобы не потерять самое важное.
