ЦБ Узбекистана сохраняет ставку на уровне 14% на фоне инфляционных рисков и роста экономической активности

Опубликовано 13 июня 2025 г.

Центральный банк Узбекистана по итогам июньского заседания сохранил ключевую процентную ставку на уровне 14%, сделав выбор в пользу сдержанной денежно-кредитной политики. Такое решение отражает стремление регулятора удержать инфляционные ожидания под контролем и обеспечить устойчивую траекторию замедления инфляции.

Несмотря на то что общая инфляция в мае снизилась до 8,7%, базовая инфляция, очищенная от сезонных и волатильных компонентов, напротив, ускорилась до 8,5%. Это указывает на сохраняющееся давление со стороны спроса и рост стоимости услуг — два ключевых внутренних фактора, ограничивающих пространство для смягчения политики.

При этом макроэкономическая активность остаётся на высоком уровне. Этому способствуют увеличение объемов внутренней и внешней торговли, рост кредитования в частном секторе и активизация государственных расходов. Однако эти же факторы могут выступать проинфляционными в условиях сохраняющихся внешних рисков.

Центробанк также предупредил о потенциальных угрозах со стороны внешней среды: глобальная торговая напряженность, неопределенность на продовольственных рынках и обострение инфляции в ряде стран могут усилить ценовое давление внутри республики. В своих комментариях регулятор подтвердил неизменность стратегической цели — снизить инфляцию до уровня 5%, что остаётся ориентиром в среднесрочной перспективе.

Возможно Вам будут интересны другие статьи