Мировая экономика 2026: итоги апреля, решения ЦБ и причины неожиданного бума инвестиций в ИИ вопреки инфляции

Опубликовано 30 апреля 2026 г.

Апрель 2026 года завершается в атмосфере высокой неопределенности, продиктованной как геополитическими потрясениями, так и неоднозначными сигналами из крупнейших экономик мира. На первый план выходят решения ведущих регуляторов: так, Европейский центральный банк в ходе своего апрельского заседания принял решение сохранить текущие процентные ставки на прежнем уровне. Основная ставка по операциям рефинансирования осталась на отметке 2,15%, а по депозитной линии — на уровне 2,0%. Руководство ЕЦБ заняло выжидательную позицию, внимательно отслеживая влияние военного конфликта с участием Ирана на динамику инфляции и темпы экономического роста. Глава регулятора Кристин Лагард подчеркнула, что, хотя долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными, краткосрочные прогнозы заметно ухудшились. По её словам, решение было единогласным, несмотря на дискуссии о возможном повышении, поскольку текущая ситуация заставляет ЕЦБ «определенно отходить» от ранее намеченного базового сценария. Схожим образом повел себя и Банк Англии, где соотношением голосов 8 к 1 было решено оставить базовую ставку без изменений на уровне 3,75%. Лишь один член комитета высказался за ужесточение до 4,0%. Британские чиновники выразили серьезную озабоченность тем, что конфликт на Ближнем Востоке дестабилизировал мировые цены на энергоносители. На текущий момент инфляция в Великобритании достигла 3,3%, и аналитики ожидают её дальнейшего роста по мере переноса издержек на топливо в конечные цены товаров. Несмотря на риск возникновения вторичных эффектов в виде роста зарплат, определенным сдерживающим фактором выступает некоторое охлаждение рынка труда и общее замедление потребительского спроса.

В Соединенных Штатах экономическая картина выглядит противоречиво. Предварительные данные за первый квартал 2026 года указывают на рост ВВП в годовом исчислении на 2,0%, что, хотя и выше скромных 0,5% в предыдущем квартале, все же не дотянуло до рыночных ожиданий в 2,3%. Примечательно, что государственные расходы восстановились сразу на 4,4% после резкого падения в конце прошлого года из-за приостановки работы правительства. Настоящий бум наблюдается в сфере частных инвестиций, которые подскочили на 8,7%. Особое внимание привлекает сектор оборудования и капитальных строений: здесь зафиксирован рост на 10,4% — рекордный показатель за последние три года, вызванный массированными вложениями в технологии искусственного интеллекта. В то же время потребительские расходы, формирующие львиную долю экономики, замедлились до 1,6%, а чистый экспорт оказал негативное влияние на ВВП из-за резкого скачка импорта на 21,4% при росте экспорта на 12,9%. Ситуация на американском рынке труда остается аномально сильной. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 25 апреля, неожиданно упало на 26 000, составив всего 189 000 — это минимальное значение с 1969 года. Общее число лиц, продолжающих получать пособия, также снизилось до 1 785 000. Параллельно с этим в первом квартале 2026 года стоимость рабочей силы выросла на 0,9%. Заработные платы в частном секторе увеличились на 0,8%, а расходы на социальные пакеты и бонусы — на 1,2%, что стало максимумом за последние пять месяцев. В годовом выражении рост стоимости труда стабилизировался на отметке 3,4%.

Что касается личных финансов американцев в марте 2026 года, то их доходы выросли на 0,6%, достигнув максимального темпа прироста с лета прошлого года. Основной вклад внесло увеличение фонда оплаты труда на 64,3 миллиарда долларов и рост доходов фермеров на 60,2 миллиарда. Номинальные расходы населения также продемонстрировали рост на 0,9%, достигнув 195,4 миллиарда долларов, что во многом объясняется подорожанием бензина и энергии (плюс 81,3 миллиарда долларов к чеку потребителей). Однако, если скорректировать эти цифры на инфляцию, реальное потребление увеличилось всего на 0,2%. Покупатели начали проявлять осторожность: расходы на автомобили замедлились до 2,4% против 6,8% месяцем ранее, а траты на одежду и обувь вовсе ушли в минус на 0,5%. Важнейший индикатор инфляции для ФРС — базовый индекс цен PCE — в марте вырос на 0,3% за месяц и на 3,2% в годовом выражении, что по-прежнему существенно выше целевого порога в 2%.

Промышленный сектор уже начал ощущать на себе давление макроэкономических факторов. Индекс Chicago Business Barometer в апреле обвалился до 49,2 пункта с мартовских 52,8, что сигнализирует о переходе к фазе спада. Этот провал стал неожиданностью для рынка, ожидавшего роста до 53 пунктов. Основной причиной депрессивных настроений стали высокие цены на энергоносители, вызванные ближневосточной эскалацией. На предприятиях отмечается сокращение объемов производства и новых заказов, в то время как индекс уплаченных цен взлетел до максимума с прошлого лета из-за дороговизны нефти, металлов и транспортных надбавок.

На сырьевых и товарных рынках наблюдается оживление. Индекс Baltic Dry, отслеживающий стоимость морских перевозок сухогрузами, поднялся до 2 686 пунктов, обновив максимум с декабря. Основной вклад внес сегмент судов типа «капсайз», где ставки выросли на 1%. Драгоценные металлы также восстанавливают позиции: цена на серебро устремилась к отметке 73 доллара за унцию. Несмотря на жесткую риторику ФРС и сильные данные по занятости, инвесторы делают ставку на промышленный спрос. Масштабные планы технологических гигантов — Alphabet, Microsoft и Amazon — по инвестициям в инфраструктуру ИИ (общий бюджет которых на этот год заявлен в размере 715 миллиардов долларов против 375 миллиардов в прошлом году) создают мощный фундамент для потребления серебра в индустриальных целях, что позволяет активу дорожать даже на фоне высокой доходности облигаций.

Возможно Вам будут интересны другие статьи