10 февраля 2026 — Розничные продажи США останавливаются, импортные цены растут, инвесторы ждут отчёты по занятости и инфляции

Опубликовано 10 февраля 2026 г.

В декабре 2025 года импортные цены в США продемонстрировали умеренный рост, увеличившись на 0,1% по сравнению с ноябрем, что полностью соответствовало ожиданиям аналитиков. Этот результат был достигнут благодаря сбалансированному движению различных сегментов: рост цен на товары, не связанные с топливом, компенсировал падение цен на энергоносители. Если рассматривать статистику без учёта топлива, то импортные цены поднялись на 0,2%, а без учёта нефти — на 0,4%. Наибольший рост цен отмечался в нескольких категориях. Продовольственные товары, корма и напитки подорожали на 0,5%, промышленные товары и материалы — на 0,4%, автомобили и запчасти — на 0,2%, а потребительские товары (без автомобилей) — на 0,4%. В то же время цены на топливо и смазочные материалы снизились на 0,8%, что связано с падением цен на нефть и нефтепродукты на 3,3%. В годовом исчислении импортные цены оставались стабильными после снижения на 0,1% в ноябре.

Экспортные цены из США также показали рост в декабре: в месячном выражении они увеличились на 0,3%, а в годовом — на 3,1%, немного снизившись по сравнению с 3,2% в ноябре. Этот показатель отражает самый слабый рост с июля, отчасти из-за задержек в публикации данных по отдельным месяцам, связанных с приостановкой работы правительства. Несмотря на замедление, годовой темп роста оставался значительно выше средних значений конца 2022 года, что говорит о том, что американские компании пока не снижали цены, несмотря на пошлины со стороны крупных торговых партнёров. Розничные продажи в США в декабре застопорились, удивив экспертов после роста на 0,6% в ноябре и не оправдав прогнозируемого увеличения на 0,4%. Сильный рост зафиксирован лишь в некоторых сегментах: магазины строительных материалов и садового оборудования прибавили 1,2%, спортивные магазины и магазины товаров для хобби, музыкальных инструментов и книг — 0,4%, автозаправочные станции — 0,3%, продуктовые магазины — 0,2%, неторговые розничные магазины — 0,1%. Остальные сегменты показали снижение: товары широкого потребления и мебель — на 0,9%, одежда — на 0,7%, электроника и бытовая техника — на 0,4%, магазины автомобилей и запчастей — на 0,2%, магазины товаров для здоровья — на 0,2%, предприятия общественного питания — на 0,1%, магазины товаров общего назначения — на 0,1%. Исключая автодилеров и автозаправочные станции, розничные продажи оставались практически на прежнем уровне.

Объём продаж без учёта предприятий общественного питания, автодилеров и магазинов строительных материалов, используемых при расчёте ВВП, снизился на 0,1%, став первым сокращением за три месяца. Этот сигнал указывает на возможное замедление потребительского спроса, что может оказать влияние на динамику экономического роста в начале 2026 года. В то же время расходы на оплату труда гражданских служащих в США в четвёртом квартале 2025 года выросли на 0,7%, что стало минимальным показателем с второго квартала 2021 года. Предыдущий рост составлял 0,8%. Заработная плата и оклады увеличились на 0,7%, а социальные выплаты выросли на 0,7% по сравнению с сентябрём. В частном секторе расходы на оплату труда также выросли на 0,7%, а в государственных и местных органах власти — на 0,8%. В годовом выражении расходы на оплату труда прибавили 3,4% после роста на 3,5% в третьем квартале. Согласно данным ADP Research, за четыре недели, закончившиеся 24 января 2026 года, частные работодатели создавали в среднем 6500 рабочих мест в неделю, что выше предыдущих 5000. Это стало восьмым подряд отчётным периодом увеличения числа рабочих мест и демонстрирует умеренное ускорение темпов найма.

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB в США снизился в январе до 99,3 пункта с 99,5 в декабре, не достигнув прогнозируемых 99,9. Из десяти компонентов индекса три показали рост, семь — снижение. Единственным заметным изменением стал ожидаемый реальный объём продаж, который увеличился на 6 пунктов до 16%. При этом 16% владельцев малого бизнеса отметили качество рабочей силы как главную проблему, на 3 пункта меньше по сравнению с декабрем. Стоимость или доступность страхования была важной проблемой для 13% владельцев, что на 4 пункта больше, чем в прошлом месяце — уровень, не наблюдавшийся с декабря 2018 года. 60% респондентов сообщили о капитальных затратах за последние шесть месяцев, что на 4 пункта больше декабрьских данных и является самым высоким показателем с ноября 2023 года. Главный экономист NFIB Билл Данкельберг отметил: «Хотя ВВП растёт, малые предприятия всё ещё ждут заметного экономического подъёма. Тем не менее, всё больше владельцев бизнеса сообщают об улучшении ситуации и ожидают роста продаж». Доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник снизилась почти на 5 базисных пунктов до 4,16%, достигнув минимума с середины января. Причиной стала публикация слабых данных по розничным продажам, которые указали на замедление потребительских расходов и усилили ожидания возможного снижения ставок ФРС в 2026 году. Рынки теперь оценивают вероятность трёх снижений ставки на четверть пункта примерно в 25%, тогда как неделей ранее ожидалось всего два снижения. Внимание инвесторов сосредоточено на отчёте по занятости и данных по индексу потребительских цен, выход которых ожидается на этой неделе. Дополнительно рынки следят за Китаем, где власти призвали банки сократить операции с казначейскими облигациями США из-за риска концентрации и волатильности.

На рынке серебра после двухдневного роста наблюдалась фиксация прибыли: цена снизилась примерно на 1%, до уровня 82,5 долларов за унцию. Поддержку металлу оказали более слабые данные из США, которые сместили ожидания в сторону мягкой денежно-кредитной политики. При этом серебро остаётся примерно на 30% ниже пиковых значений конца января после резкой распродажи, которая временно обрушила почти половину стоимости. Министр финансов США Скотт Бессент подчеркнул, что недавние колебания были вызваны спекулятивной активностью, особенно со стороны китайских трейдеров. Теперь рынки ждут публикации данных по занятости и инфляции, чтобы определить дальнейшее направление процентной политики ФРС.

На азиатских рынках индекс Hang Seng вырос на 156 пунктов, или на 0,6%, закрывшись на отметке 27 183 пункта. Это стало вторым подряд ростом, поддержанным оптимизмом на фоне рекордного закрытия Dow Jones на Уолл-стрит. Настроения поддерживали ожидания высокого спроса на поездки в период китайского Нового года. В то же время осторожность сохранялась в ожидании публикации индексов потребительских цен и цен производителей в Китае. Среди отдельных компаний, акции Innovent Biologics подскочили на 5,0% благодаря уверенности в достижении целевой выручки в 2027 году в размере 20 миллиардов юаней. Акции JF SmartInvest Holdings выросли на 9,3% после публикации оптимистичных прогнозов прибыли, а Axera Semiconductor показала заметный рост на дебюте в Гонконге. Однако акции Zhaojin Mining упали на 6,3% из-за смертельного несчастного случая на золотом руднике.

Возможно Вам будут интересны другие статьи