МВФ повысил прогноз роста мировой экономики: Европа замедляется, Китай теряет импульс, ИИ остается ключевым драйвером — 19 января 2026 года

Опубликовано 19 января 2026 г.

Международный валютный фонд пересмотрел свои ожидания по мировой экономике в сторону улучшения, повысив прогноз роста глобального ВВП на текущий год до 3,3% против прежних 3,1%. По оценке фонда, мировая экономика демонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось ранее: активность бизнеса остается высокой, рынки труда — напряженными, а инвестиционный цикл, особенно в сфере новых технологий и искусственного интеллекта, продолжает набирать обороты. Однако вместе с оптимизмом МВФ усилил и риторику предостережений, подчеркнув, что именно эти факторы могут со временем трансформироваться в источники нестабильности. Отдельное внимание в обзоре уделено инвестиционному буму в области ИИ, который наиболее ярко проявляется в Северной Америке и Азии. Масштабные вложения поддерживают экономический рост и подталкивают фондовые рынки вверх, однако фонд предупреждает: если обещанный скачок производительности так и не будет реализован, это может привести к резким коррекциям на рынках капитала и подорвать благосостояние домохозяйств. На этом фоне сохраняются и внешние угрозы — торговые конфликты и геополитическая напряженность. Хотя эффект от уже введенных тарифов постепенно ослабевает, новые споры или усиление протекционизма способны вновь ударить по корпоративным прибылям и усилить инфляционное давление.

Региональная картина остается неравномерной. В США МВФ ожидает достаточно уверенный рост — около 2,6% в 2026 году, в то время как экономика еврозоны, по прогнозам, будет расширяться более скромными темпами — порядка 1,3%. Китай, несмотря на внутренние трудности, должен показать более высокий результат — около 4,5%, что подчеркивает сохраняющуюся роль страны как одного из ключевых драйверов глобального роста. В Европе инфляционная динамика дает регуляторам повод для осторожного оптимизма. В декабре 2025 года потребительская инфляция в еврозоне замедлилась до 1,9% в годовом выражении против 2,1% месяцем ранее и оказалась ниже предварительной оценки. Впервые с мая показатель опустился ниже целевого уровня Европейского центрального банка в 2%, что усилило ожидания длительной паузы в изменении процентных ставок. Замедление было зафиксировано в сегменте услуг, а также в ценах на неэнергетические промышленные товары. Наиболее заметный вклад внесло снижение стоимости энергоносителей, тогда как продовольственная инфляция, напротив, слегка ускорилась. Базовая инфляция снизилась до 2,3%, достигнув минимума за последние четыре месяца.

Среди крупнейших экономик валютного блока инфляция заметно ослабла в Германии, Франции и Испании. Италия стала исключением: там рост потребительских цен незначительно ускорился, хотя общий уровень инфляции остается относительно низким. В Китае ситуация выглядит более противоречивой. Уровень безработицы в городах в декабре 2025 года сохранился на отметке 5,1%, оказавшись чуть лучше ожиданий рынка. Показатели среди зарегистрированной рабочей силы и трудовых мигрантов также остались стабильными, что свидетельствует об относительной устойчивости рынка труда. В то же время данные по потребительской активности вызывают обеспокоенность. Розничные продажи выросли всего на 0,9% в годовом выражении — это самый слабый результат с конца 2022 года. Давление со стороны слабого рынка труда и продолжающегося падения цен на жилье продолжает сдерживать расходы домохозяйств.

Замедление затронуло широкий спектр категорий — от продуктов питания и одежды до медикаментов и офисных товаров. Особенно резкое падение было зафиксировано в сегменте нефтепродуктов. Позитивным исключением стали продажи коммуникационного оборудования, которые продолжили расти, а также некоторое смягчение спада в автомобильном секторе и на рынке бытовой техники. В помесячном выражении розничные продажи вновь ушли в минус, хотя темпы снижения оказались менее выраженными, чем в ноябре.

Экономический рост Китая в четвертом квартале 2025 года замедлился до 4,5% в годовом выражении, став самым слабым за последние три года. На динамику продолжали давить кризис в секторе недвижимости и дефляционные тенденции, несмотря на действующие потребительские субсидии. Тем не менее по итогам года экономика выросла на 5%, точно в рамках официальной цели Пекина. Существенную поддержку обеспечил рекордный торговый профицит: экспорт на рынки за пределами США помог компенсировать тарифное давление и ослабление инвестиционной активности.

Китайские власти заявляют, что экономика «выдержала множественные вызовы и сохранила поступательное развитие» в 2025 году, подтверждая намерение придерживаться активной фискальной политики. Однако перспективы на 2026 год остаются неопределенными. Усиление глобального протекционизма и непредсказуемость экономической политики США при президенте Трампе формируют для Китая и мировой экономики в целом сложный и потенциально турбулентный фон.

Возможно Вам будут интересны другие статьи