Инфляция в США в декабре 2025 года замедлилась, рынок труда сохраняет устойчивость, отчеты корпораций оказались неоднородными

Опубликовано 13 января 2026 г.

...

Данные за декабрь 2025 года показали дальнейшее охлаждение инфляционного давления в американской экономике. Базовая инфляция потребительских цен, не учитывающая продукты питания и энергоносители, в годовом выражении составила 2,6%. Это значение не только совпало с ноябрьским уровнем, но и стало минимальным показателем с марта 2021 года, оказавшись ниже рыночного консенсуса, предполагавшего рост до 2,7%. Несмотря на общее замедление инфляции, внутри структуры цен сохраняется неравномерная динамика. Существенный вклад по-прежнему вносит жилье: за год соответствующий индекс вырос на 3,2% после увеличения на 3% месяцем ранее. Заметный рост также продемонстрировали медицинские услуги (+3,2%), товары для дома и быта (+4,0%), сфера отдыха (+3,0%) и средства личной гигиены (+3,7%). Эти категории продолжают формировать устойчивое инфляционное давление в секторе услуг.

В помесячном выражении базовый индекс потребительских цен в декабре вырос на 0,2%, что оказалось ниже медианных ожиданий рынка в 0,3%. Такой темп соответствует сентябрьскому показателю — последнему месяцу, по которому ранее были доступны сопоставимые данные до сбоев в публикациях, связанных с временной приостановкой работы правительства США. Цены на товары без учета продовольствия и энергии в целом не изменились: удешевление подержанных автомобилей и грузовиков на 1,1% компенсировало рост цен на одежду (+0,6%) и медицинские товары (+0,3%). В то же время сектор услуг продолжил дорожать. Цены на услуги без учета энергоносителей выросли на 0,3% за месяц, при этом наиболее заметным было подорожание жилья (+0,4%), транспортных услуг (+0,5%) и медицинских услуг (+0,4%). Эти компоненты остаются ключевыми источниками краткосрочного инфляционного импульса.

Общий уровень инфляции в США в годовом выражении в декабре сохранился на отметке 2,7%, полностью совпав с ожиданиями аналитиков и ноябрьским значением. Цены на энергоносители за год выросли на 2,3%, тогда как продовольствие подорожало на 3,1%. В месячном выражении индекс потребительских цен увеличился на 0,3%, как и прогнозировалось, а расходы на жилье стали крупнейшим фактором этого роста. Параллельно с инфляционными данными поступили сигналы об устойчивости рынка труда. За четыре недели, завершившиеся 20 декабря 2025 года, частные работодатели в США создавали в среднем 11 750 рабочих мест в неделю. Это выше, чем 11 000 в предыдущем отчетном периоде, и является самым сильным темпом с конца ноября. По оценке ADP Research, найм остается стабильно положительным уже пятый период подряд.

На фоне макроэкономической статистики инвесторы также оценивали корпоративные отчеты. JPMorgan сообщил о прибыли на акцию в размере 4,63 доллара США, не дотянув до рыночных ожиданий в 4,94 доллара. Банк Нью-Йорк Меллон, напротив, превзошел прогнозы: его прибыль на акцию составила 2,08 доллара против ожидаемых 1,95 доллара. Отчет Delta Air Lines разочаровал рынок — авиаперевозчик показал прибыль на акцию в 1,55 доллара, тогда как аналитики рассчитывали на 1,75 доллара. В совокупности декабрьские данные указывают на постепенную нормализацию инфляции в США при сохранении устойчивого рынка труда и неоднозначной динамике корпоративных прибылей, что продолжает формировать сложный фон для решений инвесторов и регуляторов в начале 2026 года.

Возможно Вам будут интересны другие статьи

...