Экономические сигналы конца 2025 года: рынок жилья США, занятость и глобальные цены на продовольствие

Опубликовано 9 января 2026 г.

Конец 2025 года принес противоречивые сигналы из крупнейших экономик мира. В США замедление активности на рынке жилья сочетается с умеренным улучшением ситуации на рынке труда, тогда как в еврозоне потребительская активность постепенно восстанавливается. На глобальном уровне продолжается коррекция цен на продовольствие, отражающая как избыток предложения по отдельным категориям, так и геополитические риски.

Американский рынок жилищного строительства в конце года оказался под давлением. Количество новых строящихся домов сократилось на 4,6% по сравнению с предыдущим месяцем и достигло сезонно скорректированного годового уровня в 1,246 млн единиц. Это стало минимальным значением с периода пандемии Covid, когда во втором квартале 2020 года отрасль переживала резкий спад. Основной вклад в снижение внес сегмент многоквартирного жилья: строительство домов с пятью и более квартирами обвалилось почти на 26%, до 347 тыс. единиц в годовом выражении. При этом сегмент индивидуального жилья, напротив, продемонстрировал рост на 5,4%, до 874 тыс. Региональная картина также оказалась неоднородной. Наиболее сильное падение зафиксировано на Западе США, где объемы строительства сократились более чем на одну пятую. Незначительное снижение наблюдалось на Северо-Востоке, тогда как Юг и Средний Запад сумели показать слабый, но положительный прирост, частично компенсировав общий спад.

Разрешения на строительство, которые часто рассматриваются как опережающий индикатор, в октябре 2025 года также продемонстрировали ослабление. Их общее количество снизилось на 0,2%, до 1,412 млн в годовом выражении, после заметного роста месяцем ранее. Разрешения на строительство односемейных домов уменьшились на 0,5%, в то время как сегмент многоквартирных домов показал символический рост. В региональном разрезе спад разрешений наблюдался в большинстве частей страны, за исключением Запада, где был зафиксирован уверенный рост более чем на 9%. На рынке труда США ситуация выглядела несколько стабильнее. В декабре уровень безработицы снизился до 4,4% после 4,5% в ноябре и оказался чуть лучше ожиданий рынка. Число безработных сократилось до 7,5 млн человек, а занятость выросла почти на четверть миллиона. Однако снижение численности рабочей силы привело к уменьшению уровня участия до 62,4%, что указывает на сохраняющиеся структурные ограничения. Более широкий показатель безработицы U-6 также снизился, сигнализируя о некотором улучшении качества занятости.

Динамика заработных плат оставалась умеренно позитивной. Средний почасовой заработок в частном секторе вырос на 0,3% за месяц и достиг 37,02 доллара. В годовом выражении рост ускорился до 3,8%, что стало максимальным значением за последние четыре месяца и превысило ожидания аналитиков. При этом заработки работников без управленческих функций практически не изменились, что подчеркивает неравномерность роста доходов. Несмотря на улучшение отдельных показателей, темпы создания рабочих мест в США заметно замедлились. В декабре экономика добавила лишь 50 тыс. новых рабочих мест, что оказалось ниже как ноябрьских значений, так и прогнозов. Основной прирост пришелся на сферу общественного питания, здравоохранение и социальную помощь, тогда как розничная торговля, напротив, сократила занятость. Пересмотры данных за предыдущие месяцы также оказались негативными, что в совокупности подтвердило ослабление рынка труда в течение года. В целом за 2025 год занятость выросла всего на 584 тыс. рабочих мест — значительно меньше, чем в 2024 году.

В еврозоне экономическая картина выглядела более устойчивой с точки зрения потребительского спроса. Розничные продажи в ноябре увеличились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, превзойдя ожидания. Основным драйвером стали непродовольственные товары, тогда как продажи продуктов питания и топлива снизились. Рост в таких странах, как Испания, Франция, Нидерланды и Италия, перекрыл спад в Германии. В годовом выражении розничные продажи ускорились до 2,3%, существенно превысив прогнозы рынка.

На глобальном уровне внимание привлекла динамика цен на продовольствие. Индекс продовольственных цен ФАО в декабре 2025 года снизился до 124,3 пункта, что стало минимальным значением с августа 2024 года. Снижение было обусловлено удешевлением растительных масел, мяса и особенно молочной продукции, цены на которую падали шестой месяц подряд на фоне избытка предложения. В то же время зерновые подорожали из-за опасений по поводу экспортных поставок из Черноморского региона, а цены на сахар выросли после сокращения производства в Бразилии. По итогам всего 2025 года индекс ФАО оказался на 4,3% выше среднего уровня предыдущего года, что отражает сохраняющееся давление на мировые продовольственные рынки.Таким образом, декабрь 2025 года обозначил переходный момент для мировой экономики: замедление в строительстве и занятости в США, осторожное восстановление потребительского спроса в Европе и продолжающуюся перестройку глобальных продовольственных рынков на фоне меняющегося баланса спроса и предложения.

Возможно Вам будут интересны другие статьи