Экономика США между осторожностью потребителей и оживлением деловой активности

Опубликовано 24 октября 2025 г.

На фоне растущей неопределённости американская экономика демонстрирует противоречивую картину: потребительские настроения ослабевают, тогда как деловая активность в промышленности и сфере услуг продолжает укрепляться. Индекс потребительского доверия, рассчитанный Мичиганским университетом, в октябре 2025 года был скорректирован вниз до 53,6 пункта после предварительных 55 и сентябрьских 55,1. Это стало самым низким показателем за последние пять месяцев. Оценка текущих экономических условий опустилась до 58,6 пункта, а индекс ожиданий – до 50,3. Потребители по-прежнему обеспокоены высокой стоимостью жизни, хотя серьёзных изменений в экономической ситуации по сравнению с предыдущим месяцем они не отмечают. По словам директора по опросам Джоанн Хсу, «текущее состояние личных финансов немного улучшилось, тогда как ожидаемое положение ухудшилось», и при этом «заметной связи между ситуацией в экономике и возможным закрытием федерального правительства потребители не прослеживают».

Инфляционные ожидания демонстрируют смешанную динамику. Прогноз на ближайший год снизился второй месяц подряд и составил 4,6 %, подтвердив предварительные оценки и продолжив нисходящий тренд с сентябрьских 4,7 %. В то же время долгосрочные ожидания усилились: пятилетний прогноз был повышён до 3,9 %, что стало максимальным уровнем за четыре месяца и выше первоначальной оценки в 3,7 %. Это отражает сохраняющиеся опасения по поводу инфляционного давления в более отдалённой перспективе. В деловой среде картина выглядит заметно оптимистичнее. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе S&P Global US Manufacturing PMI увеличился в октябре до 52,2 пункта по сравнению с 52,0 в сентябре, слегка превысив прогнозы. Это девятый рост за десять месяцев, обусловленный ускорением выпуска продукции и самым значительным увеличением новых заказов за последние 20 месяцев. Однако темпы найма снизились до трёхмесячного минимума, а рост запасов сырья был минимальным. Индекс сроков поставок также вырос умеренно, что говорит о более медленном удлинении сроков доставки по сравнению с предыдущим месяцем.

Композитный индекс S&P Global US Composite PMI, включающий производство и сектор услуг, поднялся до 54,8 пункта с сентябрьских 53,9, достигнув максимума с июля. Деловая активность расширяется уже 33-й месяц подряд: промышленность остаётся в зоне роста (52,2), а сфера услуг укрепилась до 54,2. Октябрь принёс самый значительный прирост новых заказов в 2025 году, хотя экспорт продолжил снижаться. Производственные компании сообщили о сокращении закупок и уменьшении объёма незавершённых заказов, что привело к рекордному накоплению готовой продукции. Занятость увеличивалась медленно, особенно в промышленности, так как предприятия проявили осторожность на фоне политической нестабильности и возможного ужесточения тарифов. Несмотря на это, настроения бизнеса поддерживались снижением процентных ставок.

Цены на продукцию росли самыми низкими темпами с апреля, даже при том, что издержки производителей продолжали заметно увеличиваться из-за тарифов и давления со стороны заработных плат. Такая ситуация подчёркивает, что даже при устойчивом росте деловой активности ценовое давление остаётся одной из ключевых проблем. В итоге экономика США балансирует между ослаблением уверенности среди потребителей и умеренно оптимистичной динамикой в производственном и сервисном секторах, где бизнес продолжает адаптироваться к инфляционному давлению и политической неопределённости.

Возможно Вам будут интересны другие статьи