Фонд национального благосостояния увеличился в сентябре: активы, структура и динамика инвестиций

Опубликовано 6 октября 2025 г.

Фонд национального благосостояния (ФНБ) России по итогам сентября 2025 года показал прирост на 20,5 млрд рублей, продолжив тенденцию к росту, начатую в августе, когда увеличение составило 62 млрд рублей. В июле объем фонда, напротив, немного сократился. Согласно данным Министерства финансов, на 1 октября совокупный объем ФНБ достиг 13 трлн 162,8 млрд рублей, что эквивалентно 158,84 млрд долларов, или 5,9% прогнозируемого ВВП. Для сравнения, месяцем ранее показатель составлял 13 трлн 142,34 млрд рублей (163,6 млрд долларов) при той же доле в ВВП.

Действующий закон о федеральном бюджете предусматривает использование средств ФНБ для покрытия дефицита на сумму 447 млрд рублей. Однако поправки, планируемые к рассмотрению в осеннюю сессию Госдумы, резко снижают допустимый объем использования — до символических 600 млн рублей. Минфин ожидает, что к концу 2025 года объем фонда достигнет 13,637 трлн рублей, что соответствует 6,3% от внутреннего валового продукта страны.

Ликвидная часть активов ФНБ на начало октября составила 4 трлн 164,86 млрд рублей (50,26 млрд долларов), или 1,9% ВВП. Для сравнения, месяцем ранее этот показатель был равен 3 трлн 927,6 млрд рублей (48,89 млрд долларов, 1,8% ВВП).

Заметно изменился и состав активов. На счетах фонда в обезличенной форме находится 173,1 тонны золота против 178,261 тонны месяцем ранее. Минфин ранее объяснял снижение золотых запасов не только продажей почти 59 тонн в декабре 2024 года для покрытия дефицита, но и операциями по управлению ликвидностью — часть золота реализуется для финансирования проектов. Объем средств в китайских юанях остался неизменным и составил 209,152 млрд, тогда как летом этот показатель постепенно снижался: с 214,821 млрд в июле до 210,209 млрд в августе. На рублевых счетах числится 473,7 млн рублей. В течение сентября ФНБ активно участвовал в инвестиционных операциях. Так, 30 млрд рублей были направлены на приобретение привилегированных акций Газпромбанка, 157 млн рублей — в облигации ППК «Фонд развития территорий». Почти 1 млрд рублей фонд разместил на депозит в ВЭБ.РФ для проекта обновления подвижного состава Петербургского метрополитена. Еще 25,45 млрд рублей были инвестированы на депозит в ВЭБе для финансирования крупного инфраструктурного проекта под процент, равный ключевой ставке Центробанка.

Объем средств, размещенных на депозитах и субординированных депозитах в ВЭБ.РФ, на начало октября достиг 1,285 трлн рублей. Крупные вложения также сосредоточены в облигациях «Российских автомобильных дорог» (525,4 млрд), компаний «НЛК-Финанс» (264,9 млрд), «Авиакапитал-Сервис» (175,15 млрд), ППК «Фонд развития территорий» (146,4 млрд), «ГТЛК» (183,8 млрд), «Ростех» (370,2 млрд), ООО «ВК» (60 млрд) и ряда других эмитентов. Кроме того, часть средств размещена в валютных активах — $1,875 млрд и 10 млрд юаней, а также в евробондах Украины на сумму $3 млрд.

ФНБ продолжает активно инвестировать и в капитал российских компаний. В частности, на привилегированные акции РЖД приходится 722,14 млрд рублей, «Атомэнергопрома» — 57,5 млрд, ВТБ — 214,04 млрд, Газпромбанка — 194,95 млрд, Россельхозбанка — 25 млрд рублей. В обыкновенные акции «ДОМ.РФ» вложено 137 млрд рублей, «Аэрофлота» — 128,9 млрд, «ГТЛК» — 58,3 млрд, «Сбербанка» — 3,247 трлн рублей, а также ВТБ — 79,8 млрд рублей. Значительные средства находятся на субординированных депозитах: в Газпромбанке — 121,5 млрд, в Сбербанке — 94,2 млрд, ВТБ — 293,2 млрд и Совкомбанке — 29,56 млрд рублей. По данным Минфина, совокупный доход от размещения средств ФНБ в иностранных валютах на счетах Банка России за период с 15 декабря 2024 года по 30 сентября 2025-го составил $71,3 млн, что соответствует 5,9 млрд рублей. При этом курсовая разница и переоценка золота за первые девять месяцев года оказались отрицательными и достигли минус 103,3 млрд рублей. Из этой суммы отрицательная переоценка валютных активов составила 268,34 млрд рублей, тогда как золото дало положительный результат в размере 275,06 млрд. Убытки по евробондам Украины оценены в 56,4 млрд рублей, а по валютным бумагам российских эмитентов — в 53,5 млрд рублей. С учетом всех направлений инвестирования и доходов, ФНБ в 2025 году принес государству совокупный доход в размере 594,9 млрд рублей, что эквивалентно 7,38 млрд долларов. Несмотря на колебания валют и золота, фонд продолжает оставаться ключевым элементом финансовой устойчивости России и важным источником долгосрочных инвестиций в экономику.

Возможно Вам будут интересны другие статьи