Российский рынок акций упал на фоне обсуждения бюджета и геополитических рисков

Опубликовано 24 сентября 2025 г.

Торги в среду на российском фондовом рынке завершились снижением, инвесторы реагировали сразу на несколько факторов. С одной стороны, давление оказали заявления президента США Дональда Трампа, резко высказавшегося по поводу конфликта, что усилило геополитическую напряженность. С другой — негатив усилили предложения Минфина повысить ставку НДС с 20 до 22 процентов, чтобы обеспечить финансирование оборонных расходов.

Несмотря на пессимистичный настрой в первой половине дня, часть потерь удалось компенсировать благодаря росту нефтяных котировок. Цена фьючерса на Brent поднялась до 69 долларов за баррель, а ослабление рубля поддержало индекс МосБиржи, который после утреннего снижения до 2675 пунктов смог вернуться выше отметки 2720.

По итогам торгов индекс МосБиржи составил 2723,58 пункта, что на 1,3% ниже уровня предыдущего дня. Индекс РТС просел на 2%, до 1021,52 пункта. Наибольший вклад в падение внесли бумаги «Юнипро» (–3,9%), «Аэрофлота» (–3,2%), «НОВАТЭКа» (–2,8%) и МКБ (–2,5%).

Ослабление затронуло также широкий круг эмитентов: подешевели акции «Эн+ груп» (–2,4%), АФК «Система» (–2,2%), «ВК» (–2%), «АЛРОСА» (–1,9%), «Полюс» (–1,7%), Сбербанк (–1,7% и –1,7% по привилегированным акциям), «Русал» (–1,6%), «Сургутнефтегаз» (–1,6% и –1,1% по префам), «Газпром» (–1,4%), «Яндекс» (–1,3%), «Роснефть» (–1,2%), «ЛУКОЙЛ» (–1%) и «Норникель» (–0,8%). Относительно спокойнее вели себя акции «Московской биржи» (–0,5%), «МТС» (–0,2%) и «ФосАгро» (–0,1%). В плюсе оказались лишь «Хэдхантер» (+0,9%) и «Татнефть» (+0,2%).

Негативные настроения сопровождались изменением валютного курса: официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 25 сентября, составил 83,9914 рубля, увеличившись почти на 65 копеек. В банковском секторе внимание инвесторов было сосредоточено на отчетностях. Чистая прибыль ВТБ по РСБУ за восемь месяцев 2025 года достигла 210,62 млрд рублей против 185,73 млрд годом ранее. Банк рассчитывает завершить год по МСФО с прибылью около 500 млрд рублей, а в 2026 году заработать порядка 650 млрд. Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов отметил, что дивиденды за 2025 год будут выплачены в 2026 году и станут «значительными», хотя конкретный размер станет известен лишь после оценки условий регулирования. Слабее выглядел Совкомбанк, его чистая прибыль по РСБУ за тот же период снизилась почти в четыре раза — до 8,73 млрд рублей против 31,09 млрд годом ранее.

Фундаментальный фон формировался и вокруг проекта бюджета. На заседании правительства обсуждались основные параметры федеральной казны на 2026–2028 годы. Доходы на следующий год прогнозируются в объеме 40,283 трлн рублей, при этом почти 78% поступлений должны обеспечить ненефтегазовые источники. Расходы составят 44,869 трлн рублей, что приведет к умеренному дефициту. По словам главы Минфина Антона Силуанова, дефицит бюджета в 2026–2028 годах ожидается на уровне 1,6%, 1,2% и 1,3% ВВП соответственно. Премьер-министр Михаил Мишустин подчеркнул, что в 2026 году экономика России может вырасти на 1,3%. Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов также подтвердил, что рисков перехода к рецессии в текущем сценарии не просматривается: рост ВВП в 2025 году оценивается в диапазоне 1–2%. Таким образом, сочетание геополитических угроз, налоговых инициатив и ожиданий по бюджету усилило волатильность на рынке, при этом перспективы для отдельных секторов будут во многом зависеть от того, каким окажется окончательный вариант финансового плана страны.

Возможно Вам будут интересны другие статьи